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进出口情况及价格走势分析 ? ? 一、市场供需现状 ? ? 小麦是全球第一大粮食作物. 在中国, 小麦是第三大粮食作物, 也是全球第一大小麦生产国. 2019年中国小麦产量1.33亿吨, 消费量为1.28亿吨, 进口量400万吨, 出口量110万吨. 进口占消费比3.1%, 进口依赖度低. 下游消费主要是制粉消费、饲用消费、工业消费、种用消费等. 2019年中国小麦消费结构 ? ? 1、需求：中国小麦需求稳定在1.2亿吨左右 ? ? 需求方面, 中国小麦消费趋于平稳. 2011-2019年, 中国每年的小麦消费稳定在1.2亿吨左右, 2019年中国小麦生产1.33亿吨, 消费1.28亿吨, 需求小于供给. 从小麦消费结构来看, 小麦主要用于制粉、饲用、工业消费以及种用消费, 占比分别为75%、12%、8%和5%. 2008-2019年小麦消费走势图（百万吨） ? ? 2、供给：国内条锈病欧洲疫情, 供给端趋紧确定性较强 ? ? 为确保中国粮食安全, 2008年十七届三中全会提出“永久基本农田”概念, “永久基本农田”即无论什么情况下都不能改变其用途, 不得以任何形式挪作它用的基本农田, 对基本农田实行永久性保护. 截至2017年下半年, 中国永久基本农田基本划定完成, 全国共划定永久基本农田15.46亿亩. 由于小麦最低收购价的下调, 麦农种植积极性降低, 小麦播种面积2016年达到2469.60万公顷的高点后迎来3年连降, 随着各地调整作物种植结构、优化农业区域布局等措施推进, 2019年中国小麦播种面积2372.70万公顷, 为过去10年新低. 2008-2019年中国小麦播种面积走势图 2008-2019年小麦产量走势图 ? ? 产量方面, 由于育种、种植技术不断升级, 小麦单产屡创新高, 呈上升趋势. 中国小麦最新单产为5.48吨/公顷, 仅低于欧盟的5.78吨/公顷, 大幅领先美国、加拿大、印度等小麦主产国, 未来一段时间或将以稳定维持为主. 在三年播种面积连降的趋势下, 由于单产提高, 2019年中国小麦总产量相比于2018年有所增加, 从1.31亿吨增长至1.33亿吨. 2008-2019年小麦单产走势图（吨/公顷） ? ? 进口方面, 2019年中国进口小麦320.5万吨, 同比增长11.41%. 从加拿大进口小麦162.28万吨, 从哈萨克斯坦进口小麦39.49万吨. 我们认为, 由于新冠肺炎在全球范围快速蔓延, 尤其是欧洲主产区的疫情呈高发态势, 一定程度上会影响全球的小麦产量, 中国小麦进口量或将维持稳中下滑趋势. 2019年中国进口小麦来源国分布 ? ? 库存方面, 库销比逐年增长, 去库存压力仍在. 国内小麦年产量连续多年大于需求量, 加上进口小麦的补充, 2019年中国小麦期末库存高达1.48亿吨, 超过国内一年消费量, 处于历史高位. 2008-2019年小麦库存走势图（万吨） ? ? 病虫害方面, 受疫情影响, 无法及时进行田间管理, 条锈病的防控力度相较于往年较弱, 在此背景下, 小麦条锈病发生面积显著强于往年. 截止到3月23日, 在全黄淮海区的3.25亿亩冬小麦中, 发病的面积是1000多万亩, 比2019年同期增加4.3倍. 与此同时, 条锈病湖北省处于快速流行期, 是该省有记录以来同期发生面积最大、程度最重的一年, 发生面积达675.6万亩. 目前, 湖北主要的重灾区是在襄阳, 紧接着的河南南阳也比较严重. 湖北占全国小麦条锈病发病面积的60%左右, 加上周边地区都是重发病区. 我们判断, 国产小麦今年大概率会出现减产. ? ? 综上, 中国小麦年需求维持在1.2亿吨左右, 受疫情影响, 小麦田间管理不及时导致条锈病发生面积显著强于往年, 减产是大概率事件, 叠加疫情在全球快速蔓延, 恐慌性囤积情绪渐浓, 中国小麦进口压力增大, 小麦库存加速去化, 加快行业拐点到来. 2019年小麦累计出口金额统计 2019年小麦累计进口金额统计 2019年小麦累计进口数量统计 2019年小麦累计出口数量统计 ? ? 2020年1月中国小麦市场价为119.6元/百斤, 2月较1月上涨了0.54元/百斤. 2019年1月-2020年2月小麦市场价格走势