EVA在企业业绩评价中的应用——以比亚迪为例.pdfVIP

EVA在在企企业业业业绩绩评评价价中中的的应应用用 ——以以比比亚亚迪迪为为例例 摘摘要要：：随着经济的发展、行业竞争的加剧，传统的业绩评价指标已无法满足企业 理的需要。采用经济增加值评价比亚 迪公司的经营业绩，发现与传统的业绩评价指标相比，EVA能更真实地反映企业的经营业绩。经济增加值是一种新型的绩效 评价指标，是一定时期的企业税后净营业利润与投入资本的资金成本差异。通过比亚迪2015—2019年的财报信息，可逐步计 算出税后净营业利润、资本总额和加权平均资本成本等EVA必要指标，并对该公司进行EVA模式的评价与分析。 关关键键词词：：业绩评价，经济增加值，税后净营业利润 一一、、EEVVAA的的含含义义 随着我国资本市场的不断发展壮大，上市公司的经营业绩日益受到不同利益相关者的关注，如何准确、合理地评价企业 业绩变得 日益重要。本文采用经济增加值模式结合比亚迪公司2015—2019年的财务数据，探讨如何准确评价企业经营业绩及 完善企业的绩效评价体系。 经济增加值 （Economic Value Added，简称EVA），是指税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益。此处 的全部成本包括债权人投入资本的成本及所有者因提供权益资金而放弃了投资其他风险相当的证券所带来的收益。使 用EVA指标考核评价企业业绩，可以避免 理层忽略所有者提供资金的成本，一味追求企业利润最大化，盲 目扩大所有者权 益比率。 二二、、案案例例分分析析 （一）公司简介 比亚迪是一家中国汽车公司，创立于1995年，主要生产商务轿车、家用轿车和电池。公司始终坚持 “技术为王，创新为 本”的发展理念，凭借研发实力和创新的发展模式，在汽车、电池、IT、半导体和轨道交通等多个领域发挥着重要作用。 （二）案例公司经济增加值的计算 1.EVA税收调整的计算。为了准确评价公司的经营业绩，本文参考国资委 《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》， 借鉴众多学者及企业在EVA方面的研究成果，将财务费用、计入当期损益的研发支出、营业外收支、投资收益、当年计提的 各项减值损失等列为计算税后营业利润的调整项，得出以下的EVA税收调整计算公式： EVA税收调整=利润表上的所得税费用+税率× （财务费用+研发支出+资产减值损失+营业外支出-营业外收入-投资收 益-公允价值变动收益） （1） 据以上公式及比亚迪2015—2019年的财务数据得出了表1数据。此处考虑到比亚迪为高新技术企业，采用15%的所得税税 率。 表1　EVA税收调整计算表 单位：元 项 目 2019年 2018年 2017年 2016年 2015年 所得税费用 （元） 312 274 000 829 447 000 703 705 000 1 088 398 000 656 790 000 +财务费用 （元） 3 014 032 000 2 635 336 000 2 314 401 000 1 222 190 000 1 445 995 000 +研发支出 （元） 5 629 372 000 4 989 360 000 3 739 491 000 - - +资产减值损失 159 000 000 686 416 000 242 586 000 565 731 000 551 648 000 （元） +营业外支出 （元） 107 479 000 86 050 000 68 940 000 125 452 000 84 214 000 -营业外收入 （元） 226 322 000 229 930 000 279 030 000 844 328 000 703 235 000 -投资收益 -808 695 000 -113 353