中国银行业理财业务发展面临挑战.docx

? ? ? ? ? 中国银行业理财业务发展面临挑战 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 银行理财业务规模占比为资产管理行业最大部分，但其经营模式、大类资产配置、盈利模式、系统建设、基础管理等方面还存在一些较为薄弱的地方，为银行理财业务未来发展带来重要挑战。 （一）银行理财法律地位仍有待明确 银行理财产品法律地位的缺失，使得银行理财业务的风险收益在风险隔离、过手机制等方面没有真正确立，尽管法律协议上明确客户承担风险，但刚性兑付的现象客观存在。约定收益率的发行方式使得理财产品投资基础资产的利率风险、市场风险没有真正传递给投资者，又由于银行声誉的背书，使得信用风险也没有真正传递给投资者。 （二）行业同时面临“资产荒”和“资金荒”的困难 商业银行理财业务面临着更加复杂的经营环境。一方面中国经济发展步入新常态，供给侧结构性改革不断深入，随着过剩产能化解和“僵尸企业”清理，传统非标资产呈现供给萎缩和信用违约并发态势，而全球经济复苏步履维艰，各类资产收益缩水、轮动加快、波动加大，理财资金投资面临优质资产不足的“资产荒”问题；另一方面，中央经济工作会议定调2017年货币政策的总基调为“稳健中性”，货币政策边际收紧，自2016年末以来，理财产品发行成本快速上升，利差进一步收窄，理财同步面临着“资金荒”的问题。 （三）投研能力亟待提高，投研队伍建设尚待加强 近年来银行理财业务发展虽然较快，但整体而言，投资的主动管理能力较为粗放，距离精细化、专业化的主动投资管理水平还有一定差距。很多银行的理财业务尚未形成较为专业化的投研团队，导致银行理财业务的资产配置能力、产品创新能力不足，使得资产整体收益水平较证券、基金等市场化的资管子行业有一定差距。在当前宏观形势日趋严峻，市场监管日趋严格，行业竞争日趋激烈的背景下，投研能力以及交易能力的差距将成为决定商业银行理财业务竞争力提升的关键因素。从近年来银行理财业务资产配置发展趋势来看，标准化资产的配置比例越来越高，而投研能力是标准化资产投资不可缺少的一环。 （四）薪酬激励约束机制有待进一步完善 目前银行理财从业人员总体薪酬与传统银行较为接近，与市场化的资管机构存在较大差距，难以留住核心人才，也无法对外部优秀人才形成吸引力，制约了银行理财业务投研能力的提升。如何在传统商业银行的组织管理框架下，建立健全有效的激励约束机制就成为推动银行理财业务发展过程中需要重点研究的问题之一；银行理财业务作为传统商业银行衍生出来的重要的中间业务，其激励约束机制既不能完全照搬其他非银行金融机构的体制机制，也不能延续传统银行的现有体制机制，需要结合银行理财业务的发展实践，在激励约束机制方面进行创新设计，进而使银行理财业务的发展既满足商业银行作为一个整体发展的需要，也能满足在大资管市场竞争的需要。 ? -全文完-