【MBA教学案例】伊泰煤炭股份有限公司融资规划.docxVIP

【MBA 教学案例】伊泰煤炭股份有限公司融资规划（上） 摘要：在煤炭产业整合调整的过程中，竞争格局将演绎为各大企业集团之间的强强竞争，主要煤炭企业纷纷制定产能扩张目标。为了适应环境，伊泰煤炭股份公司实行集中在相关多元化方面的发展战略。因此，如何配合公司发展战略，确立科学的融资规划非常关键。案例介绍了伊泰煤炭股份公司发展的融资环境、条件与方式。通过对其分析可以熟悉资源企业的投融资特点，并利用相关理论对其融资规划的科学性进行分析。 引言 随着煤炭产业整合调整，为了适应竞争环境，伊泰煤炭股份公司制定产能扩张战略目标。为此，公司如何制定融资规划，确立的融资方式，解决煤矿企业在资源整合和技改扩能工作中面临的资金困难问题，成为关键环节。融资规划部在部长张立锋的带领下，经过3 个多月的调研与分析，于 2008 年 2 月完成了《伊泰煤炭股份公司 2009 到 2010 年的公司融资规划》的分析报告。但是，张立锋部长与其成员并未感到轻松，对于准备于 2008 年 3月 18 日提交给公司董事会审议的这份报告，还需要细致完备地斟酌一番。 一、内蒙古伊泰煤炭股份有限公司概况 伊泰煤炭公司是内蒙古伊泰集团有限公司的核心成员企业，是全国煤炭行业首家 B 股上市公司，全国 520 户“重合同守信用”企业之一。内蒙古自治区 20 家管理创新企业之一。公司以生产经营煤炭为主，是集煤炭、铁路运输等多业互补的大型企业。公司于 1997 年 8 月在上海证券交易所挂牌上市，股票简称伊泰B 股，股票代码 900948，总股本 3.66 亿元。其中企业法人股 2 亿股，占 54.64%，境内上市外资股 1.66 亿股，占 45.36%。 伊泰煤炭公司现已形成五大矿区，煤矿年生产、经销能力达 1400 万吨。伊泰煤炭公司拥有全长 72.6 公里、年运输能力 3100 万吨的电气化铁路和 122 公里曹羊复线公路。在京包、包兰、包神、大准、准东铁路沿线建立 9 个现代化的煤炭储装发运站，在秦皇岛、天津、京塘等港口设有货场和转运站，在北京、天津、上海、广州、锦州等地设有销售机 构，形成了产、运、销完整的营销体系。其经营的“伊泰”煤具有低灰、特低硫、特低磷、高热值、高挥发份、高含碳量等优点，被国家煤炭科学研究院誉为“环保型的洁净煤”， 被国家质量检验协会授予“国家质量检测质量信得过产品”荣誉称号，获“内蒙古自治区 质量管理奖”、“内蒙古名牌产品”荣誉称号，“伊泰”商标被认定为内蒙古自治区著名 商标。 二、伊泰煤炭股份有限公司基本财务现状与融资环境分析 1.伊泰煤炭公司基本财务状况 内蒙古伊泰煤炭股份有限公司是内蒙古伊泰集团有限公司的核心成员企业。近几年， 随着生产能力的不断改善，企业的营运能力不断增强，盈利能力不断提高。2007～2009 年的财务状况如表 14－1 和表 14－2 所示。 3nog i3 1? n 2009 12 ?j 3 I 1 517 708 284. 38 2 I33 l7? ü ? 3. 17 2 682 673 449. i 706 353 366. 96 783 26 J 826. 48 ? 054 370 066. 14 039 I95. 44 3 I9 947 462. 83 SOO 012 614 ? 203 446 g0 I . ? 4 343 169 445. 23 232 0?i4 893. ! 59 834 408.39 97 547 479. 05 299 9l63D8.! 34 039 195. 44 44 I 8t6 793. 64 603 ?54 014.! 696 190 095. 73 743 893 572. 27 901 8fi5 374. i 793 540 392. 09 9J4 879 136. 3 t 074 721 488. 178 728 8?3. 29 278 537 832. 65 364 8?5 ?82. %M?lH 60 633 164. 10 l23 710 93 I . 26 1 14 338 849. : g5 280 667. 67 75 494 268. 54 221 616 069. i 6 ? 6 084 401. 9 í 928 BOX 23*i. 46 1 027 124 3 l6. ! 445 ó84 40 I . 9 í 818 SOA 235. 46 ?46 721 570. i 23? 053 40D. 00 44 053 000. 00 I 5ó 1 41 2007 @ ? z R s i ? 2008 12 ? 31 R 2009 ? i 2 fj 3 1 I ì68 72J 324. 3 I ?39 775 7 4 4. 30 280 940 414. 2 1