银行业积极拥抱变革，提升非息业务对ROE的贡献.pdfVIP

证券研究报告|行业深度研究报告 前言： 在我们前序的海外 “他山之石”系列深度专题报告中，可以发现从利率市场化到 混业经营等金融自由化进程中，无不伴随着行业性非息收入的快速增长以及占比提升 的影响结果。本篇报告继续着眼海外商业银行非息业务，通过对非息收入的具体构成 拆分，探索我国商业银行可借鉴的非息业务发展模式，以及未来非息业务发展的空间。 整体来看，一方面，伴随整体经济结构的转型升级，实体部门的融资需求更加表 外化和多样化。当前投行业务面临诸多政策红利和机遇，是商业银行大力发展表外业 务以及中间业务的战略转型新蓝海。另一方面，资产管理业务作为行业未来发展的重 点，商业银行应做好表外资产负债的管理，提升资产管理业务的盈利能力。 1.概述：海外银行非息收入占比40%左右，大行在非息业务 上更具优势 1.1.伴随70 年代金融自由化进程，银行非息收入占比明显提升 美国、德国、日本银行业非息净收入占比普遍位于 30%以上，英国在“金融大爆 炸”的90 年代甚至一度突破70%，显著高于我国20%左右的水平。趋势上，我国商业 银行的非息收入占比近年来也有明显提升，2020 年达到21%。 非息收入的结构往往与各国的融资体系和金融体制相关，美国和德国的手续费类 收入占比相对较高，日本交易类非息收入占比更高。从业务层面来看，近年来资管类、 投行类、财富管理类等业务的中收占比提升较快。 海外商业银行非息收入占比大幅提升的阶段主要集中在20 世纪 70 到90 年代， 一方面，伴随 70 年代金融自由化浪潮，西方众多发达国家逐步走入利率市场化和金 融混业的经营阶段，监管在业务范围和类型等多方面放松拓宽机构的展业空间，商业 银行形成了收入来源多元化的特征；另一方面，衍生品创新层出不穷，也为银行自营 业务贡献更高的交易收入；此外，监管放开混业经营下，包括保费、投行相关咨询业 务等拉动中间业务手续费收入占比提升，创新金融产品也成为银行盈利的主要抓手。 图1 各国银行业非息净收入占比概览 中国 美国 德国 日本 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% ；注：美国为FDIC 在保商业银行和储蓄机构口径，德国为银行业口径，日本为所有 银行口径，中国为银保监会披露的商业银行口径。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 证券研究报告|行业深度研究报告 具体看各国的发展趋势： ◇ 美国：