2022年玉米机行业分析报告.doc

2022年玉米机行业分析报告 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、行业态势：东北地区四行及以上机型将迎来高增长 3 1、玉米机收率将快速提升，到2015年将达60% 3 2、中央农机补贴重点品种：提升购机经济性，推动需求高增长 4 3、竞争格局：四行及以上自走式机型门槛较高，格局较为稳定 6 4、市场亮点：将转至东北（内蒙）地区四行及以上机型 8 二、行业标杆分析：新研股份 9 1、主营大型、高端玉米收获机 9 （1）主营玉米收获机，定位大型、高端产品 9 （2）研究所转制民企，高管和股东利益趋同 10 2、大型玉米机将受益东北需求高增长 11 （1）质量和管理获显著提升，产能充裕支撑业绩高增长 11 （2）玉米机受益东北需求高增长，2021年销量有望增长近50% 12 （3）采棉机等新产品储备丰富，多元化发展期待获突破 13 （4）建立霍尔果斯中高端农机展示交易中心，进军中亚市场 14 一、行业态势：东北地区四行及以上机型将迎来高增长 1、玉米机收率将快速提升，到2015年将达60% 玉米已成为我国第一大粮食作物品种。2020年全国玉米产量为2.08亿吨，首次超过稻谷产量。随着城镇化的推进，城市居民肉禽蛋奶需求增加，而玉米正好是蛋鸡、肉鸡以及牛羊的饲料（饲料占玉米消费的60%）。未来我国玉米种植面积将伴随玉米需求保持稳步增长。 2020年，全国玉米种植面积在5.1亿亩左右，其中玉米机收作业面积达到了2.12亿亩，机收率达到42%，比2019年的34%提升近8个百分点。根据农业部的统计，我国玉米机收率连续4年增幅超过6个百分点。 玉米机收率与小麦（90%以上）、水稻（近70%）等作物相比，仍然明显偏低，具有较大提升空间。考虑到未来几年城镇化和农业现代化的推进，农村劳动力紧缺加剧和人力成本的快速上涨，我们预计玉米机需求将保持快速增长，到2015年玉米机收率将提升至60%左右。 2、中央农机补贴重点品种：提升购机经济性，推动需求高增长 我国玉米收获机市场起步于上世纪90年代，受产品成熟度、农机农艺不配套等瓶颈制约，市场发展缓慢。近几年随着产品逐步成熟、农机农艺融合度大幅提高、人力成本大幅上涨，在国家、地方农机补贴政策的大力扶持和推广下，市场需求出现爆发式增长。 2017年以来，中央农机补贴总额明显提升，且对玉米收获机实施了重点补贴。玉米主产省份优先保证玉米收获机补贴。据统计，2020年中央农机补贴达到215亿元，同比增长23%；其中，补贴购置玉米收获机的资金达22.1亿元，比2019年增长1倍，同时地方财政投入资金1.4亿元。 我们预计2021年农机补贴有望超过250亿元，同比增长15%以上。全国农机补贴一般每年分2-3次发放。2021年第一批200亿元（预拨款）已经下发，第一批资金同比增长45%，第二批不排除超预期的可能性。 未来农机补贴强度仍有提高空间。相对2020年3382亿元的农机工业总产值，215亿元的补贴强度并不高。当前我国补贴标准为农机价格的30%，一般农机单机补贴限额不超过5万元，部分大型农机可提高至15-40万元（包括大型联合收割机、高性能青饲料收获机等）。而发达国家农机购置补贴率为60%，日、韩农机购置补贴达到50%，此外还有政策性优惠贷款。 农机补贴大幅提升玉米机购机经济性。以售价为30万元左右的某大型自走式不对行玉米机为例，政府补贴8万元左右，实际购机成本为22万元。该玉米机工作效率为8-12亩/小时，一天工作10小时，一天工作量为100亩。估计全年利润在12万元左右，不到2年即可回本。 在农机购置补贴政策拉动作用下，2018-2020年玉米机销售实现了爆发式增长。根据国家统计局统计，2020年中国25家规模以上企业玉米收获机械产量达到100574台，同比增长91%。2020年中国玉米收获机最高月产超过1.5万台。 3、竞争格局：四行及以上自走式机型门槛较高，格局较为稳定 我国玉米收获机发展经历了“牵引式玉米机”、“两行/三行背负式玉米机”、“背负式与自走式并存”、“自走式玉米机”等4个发展阶段。从2018年开始，在农机补贴重点品种引导下，背负式玉米机需求大幅下滑，自走式玉米机需求出现了翻番增长，已占据绝对主导地位。相关市场调查显示，2020年1-9月，自走式玉米收获机销量占到总销量的80%以上。 2020年两行自走式玉米收获机大幅增长700%以上，占据了大量的销量份额。2019年两行机基数还不大，但2020年仅山东时风1家企业，两行机的销量就达到了1万台；另一家企业山东金亿，两行机销量也达到了5000台。两行机技术门槛较低，竞争十分激烈。 根据2020年9月中国农机工业协会、中国农机流通协会主办的《