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2022年原奶行业分析报告 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、原奶需求正处于稳定增长期 3 1、居民收入倍增计划为原奶需求提供增长空间 3 （1）起步发展期（1977年－1996年） 6 （2）高速成长期（1997年－2015年） 7 （3）稳定增长期（2016年－至今） 7 2、乳品消费量稳定提升推动原奶需求未来五年累计增长47% 9 （1）人均收入倍增计划带动农村乳制品需求快速提升 11 （2）新型乳品饮料推广驱动未来城镇乳品需求稳定增长 11 二、奶牛规模化养殖推动原奶产量增速加快 14 1、政策鼓励奶牛规模化养殖，提升奶牛单产水平 14 （1）养殖收益低于务工收益，散养奶农逐步退出 15 （2）政策推动奶牛规模化养殖，促使奶牛单产持续提升 16 三、进口奶粉与养殖成本上涨为国内原奶打开提价空间 20 1、新西兰干旱导致奶粉价格大幅上涨，为国内原奶短期提价提供空间 20 2、养殖成本上升推动国内原奶价格中长期持续上涨 25 四、原奶价格未来五年可能升至4.01元/千克 28 1、供需缺口依靠进口乳制品弥补，预计2021 年国内原奶价格可能上涨5.3% 28 2、养殖成本上涨推动原奶价格2014－2018年复合增速1.9% 29 一、原奶需求正处于稳定增长期 1、居民收入倍增计划为原奶需求提供增长空间 原奶，又称生鲜乳，是乳制品的主要原料，处于整个乳业产业链的上游，决定了乳制品的产品品质及生产成本。按用途分类，原奶可用于制作液态奶及干乳制品。其中液态奶包括UHT 奶、巴氏奶、酸奶等，干乳制品包括奶粉、干酪、乳清粉等。2020 年我国原奶产量为3868 万吨，同比增长1.1%，其中牛奶产量为3744 万吨，同比增长2.4%。 从资源分布上看，我国原奶生产存在北多南少的特点，前五大主产区内蒙古、黑龙江、河北、河南、山东占到了全国原奶总产量的67%。 根据世界粮农组织（FAO）统计，2019 年全球原奶生产大国主要为印度、美国、中国、巴基斯坦、巴西、俄罗斯等。 受益于过去10 年我国乳制品需求的快速提升，我国已从2001 年的全球第九上升到2019 年的全球第三大原奶生产国，2001－2019 年原奶产量复合增速达到13.0%，远高于全球复合增速2.1%。同期，全国主产区原奶平均收购价格也伴随乳制品需求提升而稳步上涨，从2002年的1.67元/千克上涨到了2020年的3.29元/千克，CAGR7.0%。 从供需角度看，由于原奶存在易变质、不宜长途运输的特点，导致其需要在产地附近进行加工，随后转运。因此，原奶需求量可近似等于当年原奶产量加上进口乳制品折合原奶量。对于国内原奶供给，其直接由奶牛存栏及单产决定，其中当年养殖收益影响下一年度奶牛存栏，规模化养殖程度决定奶牛单产水平，而供需缺口则直接依靠进口乳制品弥补。综上，原奶供需格局、养殖成本以及进口乳制品价格是决定原奶价格的主要因素。 回顾我国原奶产业发展历史，原奶需求一直处于上升阶段，原奶产量从1977 年的97 万吨上升到了2020 年的3868万吨，复合增速11.1%，我们根据产量增速变化进行划分，将原奶产业发展大致归纳为3 个阶段：1977－1996 年的起步发展期、1997－2015 年的高速成长期以及2016 年至今的稳定增长期，其中人均收入增长一直是推动原奶需求扩张的主要因素。 （1）起步发展期（1977年－1996年） 改革开放前，我国奶牛养殖业实行公私合营，行业增长缓慢，到1978 年全国奶牛存栏仅48 万头，其中国营占77.2%，集体饲养占16.7%，个体占6.1%。改革开放后，政府开始鼓励私人饲养奶牛，奶业实行“国营、集体、个体一起上”方针，行业进入起步发展阶段。在1977－1996 年的二十年间，我国人均国民总收入复合增速12.5%，对应原奶产量CAGR 11.2%，奶牛存栏CAGR 12.8%，人均原奶占有量约为6.01 千克/人，但由于个体养殖比例提高，母牛单产在此期间下滑了28%。同时，根据世界银行标准，直到1996 年我国国民人均总收入依旧处于低收入国家水平，因此，在这段时期内，受制于养殖瓶颈及居民购买力仍相对薄弱，我国原奶需求未能充分放量。 （2）高速成长期（1997年－2015年） 1997－2015 年是我国奶业发展的黄金十年，期间我国奶牛饲养逐步向规模化、集约化、标准化转变，母牛单产累计回升98%到4.14 吨/年，原奶产量从681 万吨增加至3633 万吨，CAGR18.2%，奶牛存栏从443 万头上升到1219万头，CAGR10.7%。这段时期我国原奶需求快速提升的主要原因包括：1、消费能力提升：人均国民总收