建材行业2022Q1基金持仓分析：稳增长链条与低估值龙头获机构青睐.docxVIP

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 建筑材料 行业研究/行业专题 稳增长链条与低估值龙头获机构青睐 ——建材行业 2022Q1 基金持仓分析 行业评级：增持报告日期： 2022-04-28 行业评级：增持 报告日期： 2022-04-28 ? 2022Q1 建材行业基金持仓继续超配 行业指数与沪深 300 走势比较 5%-5% 5% -5%4/21 15% 7/21 10/21 1/22 4/22 26% 36% - - - 建筑材料 沪深300 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 电话：021邮箱： yinyj@ 相关报告 “后建筑”时代是防水行业的黄金时代 2022-03-14 混凝土外加剂：需求增加、结构升级，α 与 β 机会共存 2022-02-28 2022Q1 基金重仓建材行业比例为 1.82%，环比 2021Q4 提高 0.06 pct； 超配比例为 0.16%。2022Q1 基金重仓建材行业的持股总市值为 408.52 亿元，环比上一季度减少 54.33 亿元，同比下降 11.74%。2022Q1 基金重仓建材行业的比例延续 2021Q4 的超配状态。我们认为支撑机构超配建材行业的主要原因为 1）在“稳增长”政策持续发力，并且以扩大基建投资为主要抓手的背景下，水泥、减水剂、管材等与基建产业链相关度较高的建材品种获得增持。2）2022Q1“因城施策”、多地放松首付比例等房地产政策端宽松信号频出，地产产业链消费建材估值和业绩的需求修复强化，且主要消费建材龙头经历前期调整后配置性价比较高，获得机构增持。 水泥和减水剂：机构关注度明显提升 2022Q1 水泥和减水剂板块基金持股总市值为 38.36 亿元，同比增长 %；基金配置比例为 0.17%，环比增加 0.07 pct。以基金增持水泥/减水剂股票的绝对数量来看，海螺水泥（+2289 万股）、上峰水泥（+564 万股）、华新水泥（+427 万股）、宁夏建材（+400 万股）、金圆股份（+391 万股）获机构增持较多。从持股市值角度来看，2022Q1 华东、华中/西南、华北水泥龙头和减水剂两大头部企业位居板块持仓市值前五名，分别为海螺水泥（23.57 亿元）、苏博特（3.29 亿元）、垒知集团（3.19 亿元）、华新水泥（2.86 亿元）、冀东水泥（2.53 亿元）。 玻璃和玻纤：板块配置比例下降，增减持分化加剧 整体来看，2022Q1 玻璃和玻纤板块持股市值为 90.65 亿元，环比 2021Q4 下降 29.61%，板块配置比例为 0.40%，环比下降 0.09 pct。玻璃板块，以基金持股数量变化来看，旗滨集团（+3676 万股）和福莱特（+1043 万股） 获机构增持最多；南玻 A（-1985 万股）、洛阳玻璃（-727 万股）遭机构减持较多。玻纤板块，2022Q1 玻纤一线龙头中国巨石（-4724 万股）、中材科技（-3495 万股）遭到机构减持数量较多，二线龙头长海股份（+788 万股）、山东玻纤（+13 万股）获增持。 消费建材：防水、管材、瓷砖获增持，涂料、五金、石膏板遭减持 2022Q1 消费建材板块基金持股市值合计为 189.18 亿元，环比 2021Q4 下降 6.02%；基金配置比例为 0.84%，环比增加 0.08 pct，超配比例为 0.40%。以基金持股占流通股比计，2022Q1 消费建材板块中获机构增持较多的个股为东方雨虹（+7970 万股）、蒙娜丽莎（+913 万股）、伟星新材（+696 万股）、科顺股份（+554 万股）、大亚圣象（+467 万股）、公元股份（+146 万股）；减持幅度较大的个股为三棵树（-314 万股）、兔宝宝（-355 万股）、 坚朗五金（-720 万股）、北新建材（-960 万股）。 行业研究 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 PAGE 10 / 17 敬请参阅末页重要声明及评级说明 PAGE 10 / 17 证券研究报告 ? 其他建材：混凝土、耐火、石英材料获增持 2022Q1 其他建材板块基金持股市值合计为 90.33 亿元，环比 2021Q4 下降 14.53%；基金配置比例为 0.40%，超配比例为 0.12%。以基金持股市值规模计，基金持仓最多的细分板块依次是石英材料（菲利华 33.13 亿元、 石英股份 23.59 亿元）、建筑减隔震（震安科技 11.98 亿元）、耐火材料（鲁 阳节能 7.44 亿元）。 沪深股通：与国内公募基金投资共识度提高 从沪深股通代表的北向资金来看，2022Q1 沪深股通对低估值、安全边际较高的稳增长链条水泥股加仓，与国内公募基金关注点共识加强；另外，