科龙电器资产质量分析.pptVIP

L/O/G/O 科龙电器案例分析 Contents 公司简介 案例背景 财务分析 案例总结 公司简介 科龙集团总部位于中国广东省佛山市顺德区，1984年始生产冰箱，是中国最早生产冰箱的企业之一。 继1996年发行H股并在香港挂牌上市后，1999年科龙又成功在深圳发行A股，同年更被“世界经济论坛组织”推举为1999年全球新兴市场100家最佳企业之一；2001年被《财富》杂志评选为中国上市公司百强企业。 公司简介 科龙电器1999年7月至2012年6月股票月线 1999.7 2000.12 2001.12 2006年底 被海信收购 如此风光的一家公司，股票走势却。。。 2005.7 案例背景 2000年亏损8.3亿元 2001年亏损15.55亿元 1999年盈利6.43亿元 2002年盈利1.01亿元 盈利状况 科龙电器 案例背景 年份 2000 2001 2002 2003 2004 净利润 -830653498 -1555573089 101276990 202180248 案例背景 利润 收入 成本费用 案例背景 年份 销售收入 销售成本 毛利率 净利润 2000 4410880037 3250533167 26.31% -830653498 2001 4720466432 3615716071 23.40% -1555573089 2002 4878257017 3852539111 21.03% 101276990 2003 6168109963 4483202710 27.32% 202180248 2004 8436403435 6612276473 21.62% 毛利率几乎无变化 2000-2002年甚至在下降 销售收入、销售成本 在2001-2002年间较为平稳 财务分析 销售收入 其他 成本费用 其他原因 其他收入 销售成本 基本平稳 其他业务收入与营业外收入？ 基本平稳 营业费用？ 管理费用？ 财务费用？ 是否存在掏空？ 是否存在虚增收入？ 利润 财务分析 年份 主营业务收入 管理费用 管理费用/主营业务收入 2000 4410880037 631116249 14.31% 2001 4720466432 911607048 20.81% 2002 48782570001.23% 2003 6168110000 364897076 5.92% 2004 8436404000 522860315 6.20% 财务分析 摘自2001年财务报告最后一页 摘自2002年财务报告最后一页 存货跌价准备分析 年度 2000年 2001年 2002年 年初余额 76,216,020 198,538,611 323,978,805 本年计提 163,067,000 281,652,428 22,816,653 本年转回 -40,744,409 -156,212,234 -246,036,164 年末余额 198,538,611 323,978,805 111,726,986 净额 1,736,641,111 1,225,838,916 1,148,325,956 减值比例 0.0938979 0.229763 0.0198694 转回比例 -0.0234616 -0.127433 -0.214256 存货跌价准备分析 2000 1,736,641,111 1,225,838,916 1,148,325,956 2001 2002 9.39% -2.35% 22.98% -12.74% 1.99% -21.43% 存货净额减值、转回比例图示 存货跌价准备分析 计提1.6转回1.56 其年度业绩回顾中“2001年以低价销售旧有存货” 计提2.82亿元 1、存货管理大有改善 2、存货明显下降 3、新产品的销售量占销售量的绝大部分 01年大额计提之后，净利润大大下跌，在02年的小额计提即可使净利润逆转为正 转回2.46亿元 1、“报告期内，本公司把昔日的旧有存货以低价促销，基本清除以往的旧库存，使整体存货的流动性、素质均大为改善” 2、但查看前资料，毛利并未因把旧货低价促销而下降，仍高达21% 2001年 2002年 2000年~2001年 相符 矛盾 BIG BATH 坏账准备分析 时间 本年计提 本年转回 减值比例 转回比例 2000 59,620,227 0 7.61% 0 2001 235,223,026 -31,046,354 17.09% -2.80% 2002 6,378,954 -54,753,703 0.40% -3.53% 坏账准备分析 关注集团应收账款账龄分析 二〇〇二年十二月三