国际能源短缺推动煤价上调，生猪养殖端压栏不改去化趋势.docxVIP

行业景气变化：国际能源短缺推动煤价上调，生猪 养殖端压栏不改去化趋势 本期行业景气观察趋势： 新冠疫情：全球新增确诊环比持续回落，上海新增病例持续下降。4 月 27 日至 5 月 3 日全球新增确诊病例 358.6 万例，增速持续回落。具体来看，韩国、越南等亚洲国家新增确诊病例持续回落，法国、德国等欧洲国家新增确诊病例也不断下降。上海市 5 月 5 日举行新冠疫情防控新闻 发布会指出，5 月 4 日，上海市新增 261 例新冠肺炎本土确诊病例和 4390 例本土无症状感染者，新增病例和无症状感染者数量持续下降。 基建地产：政治局会议支持完善房地产政策，水泥熟料线运转率高于 3 月。4 月 29 日中共中央政治局会议针提出“两个支持、一个优化”，支 持各地完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，加大宏观政策调节力度，促进房地产市场平稳健康发展。根据卓创资讯，上周全国水泥均价 463.42 元/吨，周环比下跌 0.39%，水泥库容比周环比上升 2%，主因当前熟料线运转率高于 3 月。 下游消费：生猪养殖利润仍处负区间，国内汽车销量持续下降。5 月 4 日生猪出栏均价为 15.25 元/kg，周环比上升 1.73 元/kg，主因近期生猪养殖端压烂，叠加运输受阻，推动生猪价格上涨。4 月 29 日外购仔猪、自繁自养利润分别为-58.49 元/头、-279.19 元/头，亏损幅度周环比缩小，但利润依然处于负区间。据乘联会数据，2022 年 4 月 18 日至 4 月 23 日我国乘用车批发/零售日均销量同比下降 50%/39%，主因国内疫情反复抑制购车需求。 上游资源：国内动力煤价格上调，疫情影响钢材旺季需求释放，MDI 供应处于底部。上周国内动力煤价格小幅上调，乌俄战争影响全球能源 格局，欧洲对于煤炭的替代性需求的提升将持续推高全球煤炭价格，能源短缺短期难以解决。上周钢材需求小幅回升，但受疫情影响，需求释放仍不及预期，物流受阻同样抑制需求释放。 交通运输：3 月快递业务量价齐减，地缘冲突支撑油运价格。快递业务量价齐减主要系近期多地疫情防控致部分网点运营受阻。近期全国物流 不通不畅总体得到缓解，预计疫情好转下快递量同比将会由负转正。油运方面，上周 BDI 小幅下降，但俄乌冲突加剧背景下油运依价格依然处于高位。 新兴产业：风电光伏景气持续，新能源汽车销量受挫。海上风电大势所趋，光伏装机量持续攀升，行业高景气持续。受 4 月各地疫情蔓延影响，供应链受阻，新能源汽车销量受挫。 表 1：行业景气度跟踪一览表 中观景气度跟踪 大类行业 细分行业 景气度变化 核心数据跟踪 单位 上期 0418-0424 本期 0425-0501 边际变化 趋势图 上游资源 煤炭 上行 市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 元/吨 1173.0 1185.0 1. 02% 煤炭库存:北方港港口:合计 万吨 1787.0 1878.0 5. 09% 有色 下行 期货官方价:LME3个月铜 美元/吨 10234.0 9821.0 -4 .04% 期货官方价:LME3个月锌 美元/吨 4454.0 4163.0 -6 .53% 期货官方价:LME3个月铅 美元/吨 2399.0 2273.0 -5 .25% 总库存:LME铝 吨 586000.0 570100.0 -2 .71% 库存小计:阴极铜:总计 吨 69855.0 48363.0 -3 0.77% 美元与石油 - 美元指数 点 101.1 103.2 2. 07% 期货结算价(连续):WTI原油 美元/桶 102.1 104.7 2. 57% 黄金 下行 伦敦现货黄金:以美元计价 美元/盎司 1941.6 1911.3 -1 .56% SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 吨 1104.1 1094.6 -0 .87% 中游制造-传统 电力 - 产量:发电量（1-2月，3月） 亿千瓦时 13140.6 6701.7 - 产量:风电（1-2月，3月） 亿千瓦时 942.1 672.6 - 钢铁 下行 价格指数:铁矿石:国产矿 元/吨 1213.8 1155.3 -4 .82% 价格:螺纹钢:HRB400 20mm 元/吨 5090.0 5020.0 -1 .38% 五大品种钢材表观消费量 万吨 1026.0 1035.0 0. 88% 库存:主要钢材品种:合计 万吨 1618.5 1572.9 -2 .82% 高炉开工率(247家):全国 79.8 80.9 1. 42% 国内铁矿石港口库存量 万吨 14727.0 14519.0 -1 .41% 建材 下行 市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国 元/吨 2053.2 2050.3 -0 .14% 浮法玻璃全国代表企业库存