301四年，加征关税复审，系统拆解潜在受益商品、行业、公司.docxVIP

序言：301 四年，从受损、豁免到复审 2021 年 6 月，我们在报告《三轮关税涉及行业受损程度几何？——中美贸易专题系列之一》中回顾拆解 2018~2019 年三轮关税加征、四个执行清单，透视各相关行业受损程度几何，为后续潜在恢复空间提供参考。2021 年 9 月，我们在报告《中美缓和潜在受益行业、商品、公司——中美贸易专题系列之二》整合透视四个关税清单对应排除商品、深度涉及行业，从中挖掘美方对我国存在依赖部分，并由此梳理中美贸易缓和潜在受益公司。2021 年 10 月，我们在报告《关税恢复排除哪些商品有望受益——中美贸易专题系列之三》中对恢复排除征求意见文件中对应潜在放开商品进行拆解，分析其在一级行业层面、二级行业层面和商品层面的贸易结构和进口依赖度，并梳理出关税排除恢复几率较大的商品和对应受益公司。2022 年 3 月，我们在报告《美国去中化的易与难——中美贸易专题系列之四》中对新一轮延长豁免的 352 项商品进行拆解，对比前期延长豁免的 549 项商品，分析商品所属行业贸易结构和依赖度情况，并得出此次延续豁免清单公布后潜在受益上市公司。 2022 年 5 月 3 日，美国贸易代表办公室发布关于对中国 301 关税进行法定 复审的通知。前两轮加征关税行动即将到期，本文对合计 2500 亿美元清单商品的贸易额、美国进口增速和进口依赖度情况进行拆解，挖掘潜在受益一级行业、二级行业及商品并得出潜在受益标的。 中美贸易摩擦梳理 | 三轮关税逐步加码，复审启动减免在望 历史回顾：三轮关税陆续出台，经贸协议签署后冲突趋缓 中美贸易摩擦是中美经济关系的重要问题，美国总统特朗普上任以来，其贸易保护主义使中美贸易摩擦持续升级。2017 年 8 月 18 日，美国贸易代表罗伯特莱特希泽宣布正式对中国发起“301 调查”，开启新一轮中美贸易摩擦。中美贸易 摩擦开始以来，美国对中国进口商品实施了三轮加征关税： 1）340 亿美元商品清单：2018 年 7 月 6 日开始征税，关税比例为 25%。 2）160 亿美元商品清单：2018 年 8 月 23 日开始征税，关税比例为 25%。 3）2000 亿美元商品清单：2018 年 9 月 24 日开始征税，关税比例为 10%， 2019 年 5 月 10 日，关税比例提升至 25%。 4）3000 亿美元商品清单：该清单分为 List 4A 与 List 4B。List 4A 涉及约 1200 亿美元商品，2019 年 9 月 1 日开始征税，关税比例为 15%，2020 年 2 月 14 日，关税比例下降至 7.5%。List 4B 原计划于 2019 年 12 月 15 日开始征税， 由于 2019 年 12 月 13 日中美第一阶段贸易协议文本达成，并于 2020 年 1 月 16 日正式签署，美国取消对List 4B 加征关税。 中美第一阶段经贸协议签署后，中美贸易摩擦烈度下降。2020 年 1 月 16 日，中美第一阶段经贸协议签署仪式在美国白宫东厅举行。根据该协议，美国取消对 3000 亿美元商品第二批清单加征关税，且决定自 2020 年 2 月 14 日起第一批清单加征关税从 15%降至 7.5%。2021 年 10 月 9 日，中美全面经济对话中方牵头 人刘鹤与美贸易代表戴琪举行视频通话，双方同意本着平等和相互尊重的态度继续沟通，为两国经贸关系健康发展和世界经济复苏创造良好条件。中美第一阶段经贸协议签署后，美国仍将多家中国企业列入出口管制实体清单进行制裁或限制，但贸易摩擦整体烈度下降。 图 1：美国对华加征关税主要事件时间轴，301 四年复审在即 美方宣布 美方宣布:美国正式对中 国发起“301调查” 特朗普公布将对价值500亿美元的 中国高科技及工业产品加征25?的关税的清单。对第一批340亿美元商品开始征税的日期是2018年7月 6日。另外160亿美元产品将被审 议。 美国贸易代表声明对7月 10日发布的2000亿美元中国商品加征关税比例 由10?提高至25?。 美国政府宣布实施对从 中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10?，2019年 1月1日起加征关税税率 提高到25?。 2018/4/16 2018/7/10 2018/8/7 2017/8/18 2018/6/15 2018/8/2 2018/9/18 美国商务部下令禁止美 国公司向中兴出口电信 零部件产品，期限为7年。 特朗普下令开启对额外 2000亿美元中国商品加征 10?关税的程序，涉及行李箱、轮胎、猫狗粮、电视 机元件等广泛领域。 美国贸易代表办公室宣 布将从2018年8月23日起 对从中国进口的约160亿 美元商品加征25?的关税。 中美第