科创50涨幅领跑，估值历史分位仅6%.pptxVIP

，财通证券研究所；本报告截止时间：2022.5.20；报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市 ；估值为0表明行业净利润为负。 日经225、台湾加权指数、韩国综合指数、德国DAX的PE、PB估值数据缺失，暂用5.18数据。;;;;本周市场表现： 全球：全球指数：表现最好的是俄罗斯RTS(+9.5%)，上周表现(+4.1%)；表现最差的是纳斯达克指数(-3.8%)，上周表现(-2.8%)。港股行业：表现最好 的是可选消费(+5.9%)，年初至今表现(-22.4%)；表现最差的是日常消费(+2.3%)，年初至今表现(-14.6%)。美股行业：表现最好的是能源(+1.1%)，年 初至今表现(+46.4%)；表现最差的是必需消费(-8.6%)，年初至今表现(-8.9%)。 A股：A股指数：表现最好的是科创50(+3.4%)，上周表现(+7.3%)；表现最差的是A股指数(+2.0%)，上周表现(+2.8%)。A股风格：表现最好的是成长 (+4.1%)，上周表现(+5.3%)；表现最差的是消费(+0.4%)，上周表现(+2.1%)。A股行业：表现最好的是煤炭(+7.4%)，上周表现(-0.4%)；表现最差的 是医药(-1.9%)，上周表现(+4.4%)。 其他资产：全球国债：上涨最多的是德国(+16.0BP)，上周表现(-18.0BP)；下降最多的是美国(-15.0BP)，上周表现(-19.0BP)。国内债券指数：表现最 好的是中证转债(+1.0%)，上周表现(+1.6%)；表现最差的是中债-金融债券(+0.1%)，上周表现(+0.1%)。大宗商品：表现最好的是LME铝(+6.5%)，上 周表现(-0.5%)；表现最差的是DCE生猪(-2.8%)，上周表现(+7.1%)。各国货币兑人民币汇率：表现最好的是瑞郎(+1.3%)，上周表现(-0.1%)；表现最差 的是美元(-1.6%)，上周表现(+1.5%)。 当前估值位置： 全球：全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+68.3%)，对应估值(19.7倍)；最低的是台湾加权指数(+0.2%)，对应估值(11.8倍)。港股行业： PE历史分位最高的是可选消费(+93.0%)，对应估值(72.8倍)；最低的是金融(+0.2%)，对应估值(5.7倍)。美股行业：PE历史分位最高的是公共事业 (+88.9%)，对应估值(21.9倍)；最低的是通信设备(+1.9%)，对应估值(16.9倍)。 A股：A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+56.4%)，对应估值(27.2倍)；最低的是中证500(+5.7%)，对应估值(19.8倍)。A股风格：PE历史分位 最高的是消费(+58.6%)，对应估值(37.0倍)；最低的是金融(+7.6%)，对应估值(7.0倍)。A股行业：PE历史分位最高的是消费者服务(+97.8%)，对应估 值(283.8倍)；最低的是石油石化(+2.9%)，对应估值(10.2倍)。 风险提示： 无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。;7;本周全球指数变化均值为+1.0%，俄罗斯RTS涨幅最大，恒生指数紧随其后。 本周变化：本周全球指数表现最好的是俄罗斯RTS(+9.5%)，上周表现(+4.1%)；表现最差的是纳斯达克指数(-3.8%)，上周表现(- 2.8%)。 年初至今变化：年初至今全球指数表现最好的是英国富时100(+0.1%)，本月表现(-2.0%)；表现最差的是纳斯达克指数(-27.4%)，本 月表现(-7.9%)。 图1：全球指数近两周价格变化 图2：全球指数年初、月初至今价格变化;当前全球大部分指数PE历史分位低于50%；道琼斯PE、PB历史分位数分别为68.3%、92.4%，位于历史高位。 当前PE估值水平：当前全球指数中，PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+68.3%)，对应估值(19.7倍)；最低的是台湾加权指数(+0.2%)， 对应估值(11.8倍)。 当前PB估值水平：当前全球指数中，PB历史分位最高的是道琼斯工业指数(+92.4%)，对应估值(5.8倍)；最低的是恒生指数(+2.4%)，对应 估值(0.9倍)。;本周全球十年期国债收益率平均下降0.1BP，德国、英国上升16.0、12.1BP，较上周反转明显。 本周变化：本周全球十年期国债收益率上涨最多的是德国(+16.0BP)，上周表现(-18.0BP)；下降最多的是美国(-15.0BP)，上周表现(- 19.0BP)。 年初至今变化：年初至今全球十年期国债收益率上涨最多的是俄罗斯(+177.0BP)，本月表现(+9.0BP)；上涨最少的是中国 (+1.5BP)，本月表现(-4.9BP)。 图5：全球十年期