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中国式股权激励 2 【中国票号中 的“身股”机制 】 第三十页，共五十七页。 身股机制（股权激励的中国智慧） 东家 掌柜 身股—人力资本股 中国票号中传统的“身股”机制，有效地解决了东掌之间的委托——代理问题 以身股制为形式的分享制 东家相当于董事长——掌柜相当于CEO——身股相当于人力资本股 第三十一页，共五十七页。 身股——分红股（干股） 身股并不是普通意义上的股份，仅仅是一种分红股。 换言之，身股与银股都参与分红，但人在身股在，人离开票号，身股自动取消（票号给予死去员工的两个账期分红股是另一种情况）。各个票号身股参与分红方式不同。有的票号是一股银股与一股身股同权参与分红，有的票号是首先按比例分开银股与身股，然后再分红。 第三十二页，共五十七页。 定人五要素 人 身份特征 ： 历史贡献 难以监督程度 关联程度 难以取代程度 1 2 3 4 5 ： ： ： ： ： 第三十三页，共五十七页。 内部激励定人原则：1（前提） + 5 （要素） 定人的前提是对企业的忠诚度，激励对象必须认同企业的价值观、企业文化及企业发展战略，有与公司共同发展成长的强烈意愿。 第三十四页，共五十七页。 定人五要素 人 身份特征 历史贡献 难以监督程度 关联程度 难以取代程度 1 2 3 4 5 第三十五页，共五十七页。 定人原则：1（前提） + 5 （要素） 定人的前提是对企业的忠诚度，激励对象必须认同企业的价值观、企业文化及企业发展战略，有与公司共同发展成长的强烈意愿。 第三十六页，共五十七页。 A B 1、历史贡献 激励对象应该对公司过去的经营业绩增长或治理能力提升做出了突出贡献。 第三十七页，共五十七页。 2、身份特征 激励对象必须专属于公司，与公司签署正式《劳务合同》 绿叶（工作只是一份工作） 红花（机会主义者，他们是股权激励的重点） 中流砥柱（与企业共命运、同发展，具备牺牲精神） 核心层 骨干层 操作层 第三十八页，共五十七页。 3、关联程度 对于企业外部的激励对象（上下游经销商），须要根据关联程度区别对待，例如：不一样的入股价。 第三十九页，共五十七页。 4、难以取代程度 激励对象应该包括那些把握核心商业机密和专有技术的特别人力资本者。 第四十页，共五十七页。 5、难以监督程度 由于信息不对称，造成老板对某些员工难以形成有效的监督制约机制，股权激励计划必须考虑到这一点。 第四十一页，共五十七页。 经典案例解读 “公司请客，员工买单！” 【揭秘华为神奇的虚拟股制度】 李克强总理到华为，盛赞股权立即是其成功秘诀！ 聚人先聚财，聚人先聚股。 第四十二页，共五十七页。 定时五要素 时 员工心理预期 ： 战略规划期 法律法规 工作性质 行业特征 1 2 3 4 5 ： ： ： ： ： 第四十三页，共五十七页。 定价五标的 价 毛 利 ： 净利润 投资商入股价 净资产 营收 1 2 3 4 5 ： ： ： ： ： 第四十四页，共五十七页。 内部众筹激励 盛世永安 XXXXXXXXXXXX有限公司 第一页，共五十七页。 股权布局 一 内部激励五步法 CONTENTS 目 录 二 新三版上市 一 第二页，共五十七页。 新三版上市 1 【全国中小企业股份转让系统 】 第三页，共五十七页。 全国中小企业股份转让系统——简称“新三板” ? 上交所、深交所、中登公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所 ? 设立全国股份转让系统是加快我国多层次资本市场建设发展的重要举措。不断改善中小企业金融环境，大力推动创新、创业，推动场外市场发展。 股东单位 使命 全国中小企业股份转让系统（简称“NEEQ”、“新三板”） 第四页，共五十七页。 全国中小企业股份转让系统基本情况 截至2015年6月30日，新三板正式挂牌企业已达2,730家，2014年以来新增2,375家，占全部挂牌公司总数87.00%；总股本1,492.82亿股，总市值已逾万亿。 挂牌现状-挂牌家数 第五页，共五十七页。 全国中小企业股份转让系统基本情况 2015年1月至6月，根据股转公司网站公布信息，安信证券新增挂牌53家，行业排第3名，增势迅猛，行业领先地位愈加巩固。 券商2015年1-6月新增挂牌数量排名 第六页，共五十七页。 挂牌基本条件 依法设立且存续满两年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可从有限责任公司成立之日起计算； 业务明确，有持续