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浅析常见的债券指数 　　之前讨论了买方视角下，基金评价中的业绩基准如何选？今天我们来讨论一下债券大类资产的业绩基准，也就是相关债券指数，应该如何选。 　　什么是债券指数 　　债券指数和股票指数一样，主要用来反映债券市场价格总体走势。 　　作用 　　观察债券市场整体价格状况和市场走势特征，衡量债券市场整体收益率的变化作为业绩基准，类似于沪深300，如果基本的债券指数都跑不赢，说明业绩表现都不如市场平均。 　　分类 　　债券的属性比较复杂，涉及到期日，不同等级，发行主体不同，所以细分的债券指数会有不同。 　　编制机构 　　目前主要有两类：中债指数（中央结算编制）和 中证债券指数和上证债券指数（中证指数有限公司编制） 　　债券类型 　　包括综合、利率、信用以及可转债指数等。 　　编制方法 　　分为中债总指数族、中债成份指数族、中债策略型指数族、中债投资者分类指数族、中债外币计价指数族、中债绿色系列债券指数族、中债持仓指数族、中债定制指数族八大系列。 　　全价，净价，财富指数 　　这三个概念有点类似于基金中的三个净值：单位净值，累计净值和复权净值。 　　净价： 不考虑分红和分红再投资的指数，类似于单位净值； 　　全价： 考虑了分红的指数，类似于累计净值； 　　财富指数：既考虑了分红，又考虑了分红再投资的指数，类似于复权净值。 　　如果作为业绩基准，应该尽可能采用财富指数。 　　常用的债券指数 　　中债-总财富(总值)指数 (CBA00301.CS) 　　中债-总指数隶属于中债总指数族下的综合系列，该指数成份券由记账式国债、央行票据和政策性银行债组成，是一个反映境内利率类债券整体价格走势情况的分类指数，也是中债指数应用最广泛指数之一。 　　样本选取方法： 　　1、债券种类：记账式国债、央行票据、政策性银行债(含国开行债) 　　2、上市地点：银行间债券市场、柜台、上海证券交易所、深圳证券交易所 　　3、信用级别：各信用级别 　　4、托管余额/发行量：无限制 　　5、债券剩余期限：一天以上(包含一天)，含权债剩余期限按计算日中债估值推荐方向选取 　　6、债券币种：人民币 　　7、债券代偿期限：债券代偿期限 　　待偿期分段子指数：包含1-3年(含1年)、3-5年(含3年)、5-7年(含5年)、7-10年(含7年)、10年以上(含10年)分段子指数。 　　指数调整：成份券原则上每日调整，符合条件的债券自中债估值发布第二个工作日起进入指数，不符合条件的债券当日即退出指数。 　　中债-新综合财富(总值)指数 CBA00101.CS 　　样本选取方法： 　　1、债券种类：除资产支持证券、美元债券、可转债以及流通受限债券(如私募债、定向募集债券等)之外，在境内债券市场公开发行的债券，主要包括国债、政策性银行债券、商业银行债券、中期票据、短期融资券、企业债、公司债等。 　　2、上市地点：银行间债券市场、上海证券交易所、深圳证券交易所、柜台 　　3、信用级别：各信用等级 　　4、托管余额/发行量：无限制 　　5、债券剩余期限：一天以上(包含一天)，含权债剩余期限按计算日中债估值推荐方向选取 　　6、债券币种：人民币 　　待偿期分段子指数：包含1年以下、1-3年(含1年)、3-5年(含3年)、5-7年(含5年)、7-10年(含7年)、10年以上(含10年)分段子指数。 　　指数调整：成份券原则上每日调整，符合条件的债券自中债估值发布第二个工作日起进入指数，不符合条件的债券当日即退出指数。 　　新综合财富(总值)指数与总财富(总值)指数最大的区别在于，前者包括的范围更高，因此优先选择新综合财富(总值)指数。 　　中债-中国高等级债券财富(总值)指数 (CBC00101.CS) 　　中债-中国高等级债券指数隶属于中债策略型指数族下的分类系列，该指数成份券包括以人民币计价的政府债券、政策性金融债以及发行主体信用评级为AAA的信用债，采用非市值权重加权方式进行计算。 　　样本选取方法： 　　1、债券种类：政府债券：记账式国债、央行票据政策性金融债：国家开发银行、农业发展银行、进出口银行发行在银行间及交易所市场发行的债券信用债：中央企业债、地方企业债、中期票据、公司债、铁道债(不含短期融资券、超短期融资券和可转换公司债) 　　2、上市地点：银行间债券市场、上海证券交易所、深圳证券交易所 　　3、信用级别：主体评级为AAA 　　4、托管余额/发行量：政府债券发行量大于150亿元(含150亿元)，政策性金融债发行量大于40亿元(含40亿元)，信用债发行量大于10亿元(含10亿元) 　　5、债券剩余期限：指数调整日当天成份券剩余期限在一年以上(包含一年)，含权债剩余期限按计算日中债估值推荐方向选取 　　6、债券币种：人民币 　　7、计息方式：附息式固定利率 　　8、债券代偿