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马克思主义理论研究和建设工程重点教材 世界经济概论 世界经济周期与危机以及当前欧债危机的发展趋势 武汉大学 周茂荣 第一页，共三十七页。 第一部分 战后世界经济周期与危机 研究战后世界经济周期与危机的意义 ?一部资本主义经济史就是经济危机周期发生的历史 ?有助于加深对世界经济及其运行规律的了解 ?有助于了解中国改革开放的国际经济环境 ?了解世界市场行情，做好对外经济与贸易 尽管国内外经济学界对经济周期问题研究的兴趣一直在随着经济情况的变化而时起时伏，时冷时热，但历史证明它是一个长盛不衰的话题 第二页，共三十七页。 自从1825年英国发生第一次资本主义周期性经济危机出现以来，各种资产阶级经济学说一直在寻找其成因与医治药方 古典-新古典经济学--他们或否认危机的存在，或将其归因于外部冲击，主张自由放任，反对政府对经济的干预 凯恩斯主义--承认周期波动是一种“常态”，但通过政府“积极”、“明智”的政策便可“熨平”周期波动 新自由主义—将周期波动归因于政府经济政策尤其是货币政策的失误，主张减少政府干预，回到自由放任 由于资产阶级周期理论均未能揭示经济周期发生的根本原因，一次次经济危机的发生使其不能自圆其说 第三页，共三十七页。 马克思主义经济周期理论 资本主义经济危机周期性爆发的根本原因 周期波动是资本主义经济的运行规律 资本主义经济周期波动的四个阶段 固定资本更新是经济危机周期发生的物质基础 马克思主义周期理论深刻揭示了资本主义经济危机周期爆发的可能性和必然性，为我们研究战后世界经济周期与危机提供了强大的理论武器，显示出强大的生命力 第四页，共三十七页。 经济周期的类型 康德拉杰夫周期（长周期或长波） 库兹涅茨周期（中长波或中长周期） 尤格拉周期（中周期或中波） 基钦周期（短波周期） 两点说明： 上述各种周期都是各经济学家通过整理分析历史数据而发现的某种较为规则的长、中、短周期波动，也就是对历史现象的一种描述，是对过去的历史经验的概括和对未来的假说 虽然它们也试图在某些方面探讨其背后的根源，能够开阔人们对经济周期认识的视野，但都缺乏足够的理论根据，也很难与当今经济现实相吻合，因而不可加以硬性套用 第五页，共三十七页。 世界经济周期的内涵 世界经济周期是指世界多数国家的总体经济活动有规律地扩张与收缩的交替波动过程。这里所说的经济收缩也就是指经济危机或经济衰退（Recession） 要把握世界经济周期的内涵必须抓住以下四个要点： 世界经济周期波动是资本主义经济的必然产物和基本特征之一 世界经济周期波动是总体经济活动的波动 虽然经济波动会依次经历“危机—萧条—复苏—高涨—再次发生危机”，但不应简单地将这种周期及其各阶段的长度理解为是相同或固定的 并非每个国家的每一次经济危机都会发展成为世界性经济危机，有的可能只是国际性的 第六页，共三十七页。 二战后世界经济危机和周期进程 需重点关注的是： 2007—2009年经济危机 危机的性质—由美国金融危机引发的一次世界性的、战后最为严重的周期性经济危机 根本原因在于资本主义基本矛盾，直接诱因则是美国次贷危机及其引发的空前严重的全球金融危机 次贷危机发生原因--- 直接原因和导火线是美联储货币政策的大幅调整导致美国房地产泡沫破裂 金融机构过度使用金融杠杆以及政府金融监管的缺失 危机发生的深层次原因--现行国际货币体系的根本性缺陷导致全球经济严重失衡 第七页，共三十七页。 次贷危机的发生带来了严重的“财富负效应”,使广大居民所持有的各种资产（包括房地产）价值大幅缩水，房地产及相关证券价格急降，有关金融机构严重亏损，流动性过剩迅即转变为流动性不足—美国信贷条件改变，投资者、消费者信心与支付能力严重受挫，消费需求和投资需求急剧萎缩，是原来依靠住宅抵押贷款特别是次级抵押贷款及次级债券这种特定信用手段支撑起来的美国周期性繁荣破灭，实体经济领域的生产与市场的矛盾急剧激化，最终导致周期性经济危机的爆发 危机的发生表明，美国房地产领域的生产与市场早已脱节，生产已远超居民有支付能力的需求，只是依靠次级抵押贷款及金融创新所创造的人为需求在维持虚假繁荣 2007年12月美国经济危机开始，2008年9月次贷危机演变成“百年一遇”的金融危机后，危机加剧并通过各种渠道迅速传导到世界各地，从金融领域进一步扩大到实体经济领域，演变为战后最为严重的经济大危机，使世界经济深受其害，危机已于2009年秋季结束，但其影响远未消除，尤其欧债危机的发生，使危机过后的复苏基础脆弱，随时有二次探底的风险 第八页，