北京大学《金融数学引论》课件-第6章 实际应用选讲.pdfVIP

北京大学《金融数学引论》 第六章 实际应用选讲 消费信贷APR 分析 资本市场的债务产品可以分为两大类： —— 各种形式的债券（国债、企业债） —— 各种形式的贷款（商业贷款、个人消费贷 款） 注：商业贷款和个人消费贷款是我国企业经营活 动和个人消费的主要债务形式。 北京大学金融数学系 第6章 2 贷款年百分率（Annual Percentage Rate / APR ） 在 1968 年由美国国会通过的“消费信贷保护法 案”（Consumer Credit Protection Act ）中的“诚实 贷款法案”（Truth in Lending Act ）建立了消费信贷 中的各种规则，规定了贷款人在同借款人交易时必 须公开的一些情况。如该法案规定必须将 “融资费 用”和 “贷款年百分率”及其它特殊的贷款条件等 告知顾客。 北京大学金融数学系 第6章 3 “融资费用”（finance charge ） ——包括利息在内的由消费者为取得消费贷款而支 出的所有费用。 在贷款之初借款人为获得贷款必须付出一些固定 的费用，如：与贷款金额成比例的一部分费用（一 般用点数表示），以及所有业务必须支出的固定费 用，如：贷款手续费、服务费、信贷报告费用和信 用保险费等。融资费用应包括所有的应付利息，以 及包括前面所列费用的一部分（不一定是全部）。 北京大学金融数学系 第6章 4 “年百分率”（APR ） ——用简单的百分比数字表示消费者所支付的平均 贷款成本。 特别需要注意的是：具体业务中的APR 一般是用 名利率方式标出的（计息频率与还款频率相同），如： 两种贷款项目都标出“APR=12% ”，一种是按月还贷， 另一种是按季还贷，则两种贷款的实际贷款利率是不 同的。 北京大学金融数学系 第6章 5 分期偿还的贷款APR 的计算 基本符号： L = 实际贷款金额（已扣除相关费用后的诚实信贷额） K = 融资费用 R = 分期付款金额 m = 每年的付款次数 n = 贷款期限内总的付款次数 j = 每个付款周期的实际利率 i = 年百分率、APR 北京大学金融数学系 第6章 6 基本公式 1) K nR L ，即：融资费用等于还款总额减去 实际贷款额 2) i m j ，其中j 满足价值方程： Ran | j L K 注：年百分率APR 和融资比 （融资费用占实际 L 贷款额的比例）两个量都可以表示融资（贷款）成 本，一般的更侧重用APR 衡量贷款成本。 北京大学金融数学系 第6章 7 例 一年期消费贷款1 万元，每月偿还860 元，计算贷 款成本。 解： 融资费用为 K 12860 10,000 320 融资比为 K / L 320 /10000 3.2% j 用 表示每月的实际贷款利率，则有 860a12 |j 10,000 或 a12 |j 11.6279 由此可得 j 0.488%  APR 5.856%