2018-01-08_00077901_商品期货CTA专题报告（四）：库存基本面与动量技术面共振的投资策略.pdfVIP

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2018-01-08_00077901_商品期货CTA专题报告（四）：库存基本面与动量技术面共振的投资策略.pdf

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金融工程 | 金工专题报告商品期货CTA 专题报告（四）证券研究报告 2018 年01 月05 日作者库存基本面与动量技术面共振的投资策略吴先兴分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 库存基本面策略收益可观但回撤较大 wuxianxing@ 库存作为商品基本面信息中最重要的指标之一，具有未来价格走势的指向性作用。根据库存理论所蕴含的策略逻辑：做多库存偏低的品种、做空库相关报告存偏高的品种，我们引入库存偏离度作为库存偏离自趋势的量化指标，在 1 《金融工程：商品期货CTA 专题报告横截面上构建多空中性策略。回测结果显示，当排序期（即移动平均窗口长度）为40-70 个交易日时，策略表现较稳健，且受持仓期敏感性低，年（三）策略的趋势过滤 2017-03-22 》化收益率大多在11%左右，夏普比率1 左右，但Calmar 比率均小于1。单 2017-03-22 载纯依靠库存基本面信号的Stock 策略仍存在较大回撤。 2 《金融工程：商品期货CTA 专题报告转与（二）日间趋势策略初探 2017-03-10 》播传可 2017-03-10 动量技术面策略波动大且参数依赖性强不， 3 《金融工程：商品期货CTA 专题报告用根据动量策略逻辑：做多高历史收益的品种、做空低历史收益的品种，我使（一）量化CTA 策略概述 2017-02-14 》们同样在横截面上构建多空中性策略。当排序期在50 个交易日内，持仓期部内 2017-02-14 为1-3 个交易周时，策略表现相对稳定，但绝对收益和稳