2022年君亭酒店研究报告.docxVIP

2022年君亭酒店研究报告 一、东方美学中高端酒店，君亭酒店从区域迈向全国 （一）深耕长三角，打造具有鲜明东方美学特征的中高端酒店 君亭酒店扎根长三角区域，打造具有鲜明中式特色的中高端酒店品牌。公司旗下共有三条产品线，君亭、君澜、景澜，包括9个酒店品牌，横跨中高端至超高端。在品牌矩阵方面，公司以中高端的君亭酒店（直营为主）和全服务的君澜大饭店、君澜度假酒店（委托加盟）作为两条主线，覆盖商务和度假两大场景。 公司业务可以分为中高端酒店运营（直营店）和酒店管理业务（委托管理店），其中直营门店贡献主要营收。2018-2019年，公司直营店贡献收入和利润均在95%左右，其中住宿服务收入占比76%，餐饮服务占比9%，其他配套服务（场地租赁等）占比11%。2020年以来，疫情对直营收入的影响更大，酒店运营收入占比降至90%左右。 （二）收购君澜、景澜，实现跨越式发展 君亭、君澜同根同源，收购整合后实现跨越式发展。公司的发展历程可以分为：（1）创立阶段：公司品牌历史追溯自1997年第一家“君澜”酒店开业（浙江世贸大饭店）。直至2006年“君亭”、“君澜”两大品牌诞生，第一家君亭酒店开业。次年公司前身浙江世贸君亭酒店管理有限公司成立。（2）独立发展阶段：2015年君亭、君澜完成分拆各自独立发展，次年君亭酒店于新三板挂牌。2020年君澜旗下酒店逾100家，景澜酒店超30家。2021年君亭酒店于A股上市，发展逾50家。（3）收购整合，开启新发展阶段：2022年1月君亭收购“君澜”、“景澜”实现整合，公司酒店数超300家，客房数总量逾7万间。2022年6月，公司发布定增预案，拟增发不超过2416.2万股，拟募集金额为5.17亿元。募集资金主要用于新开15家直营门店，并对现有酒店进行装修升级。 收购君澜、景澜后，公司开启新发展阶段。主要体现在以下三点：（1）收购整合完成后，公司旗下酒店数量和布局取得突破性进展。（2）完善品牌矩阵，商旅与度假并举。君亭主打中高端精选商务酒店，君澜定位高端全服务度假酒店。商旅与度假并举，完整覆盖高端出行场景。（3）君澜、君亭同根同源，看好品牌、运营、服务与管理能力的整合与相互赋能。君亭、君澜分别定位中高端和高端，具备相互引流的空间。而高端酒店对人才、服务、管理的要求远高于中低端酒店，君亭、君澜耕耘高端酒店市场十余年，建立起完善的内部人才培养机制，为后续的扩张打下坚实基础。 根据君亭酒店官网，截至2022年6月君亭旗下共有51家门店（不含君澜、景澜）。按品牌分，君亭、夜泊君亭、Pagoda君亭三大品牌分别开设门店37、8、5家，剩余一家为委托管理的坦孚国际酒店（四川）。按经营模式分，2020年底公司共有17家直营门店，其中浙江10家、上海4家。公司2021年报显示，2021年底公司管理和投资70余家酒店，2022年一季度收购君澜、景澜后，投资和管理酒店规模超过300家。客房数超7万间。根据盈蝶咨询公布的《2022中国酒店集团及品牌发展报告》，预计收购完成后公司酒店规模排名从42位上升至约第9名，正式跻身中国酒店集团TOP10，世界酒店集团TOP50。 从门店布局来看，君亭系门店主要布局在长三角地区，浙江、江苏、上海门店数分别为23、7、11家，江浙沪区域合计拥有41家门店，占君亭品牌的80%。收购完成后，公司门店布局遍及全国28个省、直辖市及自治区。公司形成了以长三角为核心发展区域，并向“西部地区”、“珠三角”中心城市布局的发展模式。公司对君澜、景澜品牌的收购标志着公司门店布局正式从区域走向全国。 （三）实控人为公司创始人，高端酒店管理经验丰富 公司实控人为吴启元先生，即君亭、君澜品牌创始人。吴启元先生为国内酒店行业的领军人物，曾先后荣获“中国饭店业年度十大人物”、“亚洲管理创新百名杰出人物”、“中国创建绿色旅游饭店特别贡献”奖等多项殊荣。并且在行业组织、相关院校担任多项重要职务，例如中国旅游饭店业协会常务理事、国际金钥匙组织荣誉会员、浙江省旅游协会副会长、中国饭店业名人俱乐部副主席、国家级星评员、浙江省旅游学院客座教授等。公司核心团队同样具备多年的中高端酒店运营管理经验，在行业内具有较高的认可度和知名度。 公司新聘任CEO朱晓东女士，高端酒店投资与管理经验丰富。2021年12月，原公司总经理从波先生辞任，仍担任公司董事，公司宣布新聘任总经理朱晓东女士。新任CEO朱晓东女士深耕酒店投资与管理20余年，在行业内享有较高的知名度和认可度，其任职经历横跨酒店、地产、文旅三大行业。第一，新聘CEO曾任凯悦中国区运营副总裁，曾筹备开业了18家凯悦、君悦等高端五星级酒店，具备精细化运营高端酒店的优势。第二，曾任银泰文旅CEO，曾主持五家5A景区的规划，为君澜度假酒店与景区的联动赋能。第三，曾担任银泰集团副总裁，分管房地产业务，从业经历