汽车行业2022年中报回顾及展望.pdfVIP

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2022-09-19 发布于北京
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汽车行业2022年中报回顾及展望.pdf

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汽车行业2022 年中报回顾及展望｜2022.9.8 ▍概览：低点已过，景气向上 2022Q2 行业受疫情影响显著，板块业绩普遍承压。2022H1 国内实现汽车批发销量 1205 万辆，同比-6.5%，相比去年有所下滑；其中第二季度销量为555 万辆，同比-13.3%，环比-14.7%，同环比下滑明显。我们统计了A+H+美股汽车行业233 家上市公司的经营情况，剔除 2021 年以来存在单季大额亏损的公司（ST 众泰、北汽蓝谷等）之后，2022H1 板块合计实现营收 17866 亿元，同比-10.1%，实现归母净利润677 亿元，同比-23.9% ； 2022Q2 合计实现营收6576 亿元，同比-12.9% ；实现归母净利润237 亿元，同比-27.4%，业绩承压，主要系4/5 月国内新冠疫情影响，且部分汽车芯片仍存在短缺情况，汽车排产处于较低水平。图1：汽车行业上市公司2018 年至2022H1 整体营收、净利润及销量同比增速概况营业收入归母净利润国内汽车销量 15% 9.6% 10% 3.7% 3.2% 5% -0.5% 10.0% 2.1% 0% -1.9% -1.8% 3.8% -5% -10.1% -2.8% -10% -6.5% -8.2% -18.0% -15% -20% -25% -23.9% -30% 2018 2019 2020 2021 2022H1 资料来源：中汽协，，中信证券研究部注：营收和归母均为剔除异常公司后的结果，剔除ST 众泰、北汽蓝谷等2021-2022 年存在单季大额亏损的标的。图2：2022Q2 汽车行业各子板块营业收入和归母净利润同比增速概况营业收入YoY 归母净利YoY 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 整体经销商板块乘用车板块商用车板块零部件板块两轮车板块 7 汽车行业2022 年中报回顾及展望｜2022.9.8 表1：汽车行业上市公司2022Q2 主要经营指标汇总 2021H1 2022H1 同比 2021Q2 2022Q2 同比营业收入（亿元） 19,875 17,866 -10.1% 7,551 6,576 -13.0% 净利润（亿元） 1,000 723 -27.6% 383 256 -