宏观经济月度分析报告（第七十期）.pdf

目 录 一、国内外经济金融形势研判 - 1 - （一）海外宏观 - 1 - 1． 全球主要经济体经济走势分析 - 1 - 2 ． 汇率展望：波动为主，或呈现两段论 - 10 - （二）国内宏观 - 11 - ） 1． 经济：12 月防疫放开，四季度经济大幅超预期 - 12 - I M 2 ． 通胀：CPI 同比和环比均出现上涨，PPI 继续磨底 - 16 - I 3 ． 金融：社融大幅度超预期，企业中长期新增贷款继续超预期... - 18 - （ （三）商业银行 - 19 - 所 银保监会、央行发布《商业银行金融资产风险分类办法》；《商业银行 究 资本管理办法（征求意见稿）》修订形成 - 19 - 研 （四）资本市场 - 20 - 币 1． 股市：市场窄幅震荡，经济预期反复 - 20 - 货 2 ． 债市：长端收益率先下后上 - 23 - 际 二、宏观经济专题：外生冲击下双支柱调控框架的稳定效应——理论 国 建模及基于全球样本的实证检验 - 26 - 学 （一）摘要 - 26 - 大 （二）引言 - 27 - 民 三、主要经济数据 - 29 - 人 国 中 图表目录 图 1: 2022Q4 美国GDP 增速2.7%(注:单位%) - 4 - 图 2: 美国1 月非制造业PMI 升至55.2 - 4 - 图 3: 美国1 月CPI 同比降至6.4%(注:单位%) - 5 - 图 4: 美国1 月失业率降至3.4%(注:单位%) - 5 - 中国人民大学国际货币研究所(IMI) I / 图 5: Q4 欧元区实际GDP 环比折年0.4%(注:单位%) - 7 - 图 6: 欧元区2 月服务业PMI 升至53 - 7 - 图 7: 欧元区12 月失业率持平于6.6%(注:单位%) - 7 - 图 8: 欧元区1 月HICP 同比降至8.6%(注:单位%) - 8 - 图 9: 2022Q4 日本实际GDP 环比折年率为0.6%(注:单位%) - 9 - 图 10: 日本2 月服务业PMI 降至53.6 - 9 - 图 11: 日本12 2.3%(注:单位%) - 10 -