2023年龙软科技研究报告 深耕智慧矿山工业软件_技术赋能业务成长.docxVIP

2023年龙软科技研究报告 深耕智慧矿山工业软件_技术赋能业务成长 龙软科技：扎根“智慧矿山”，煤炭信息化龙头厂商 公司简介：深耕智慧矿山工业软件，技术赋能业务成长 定位“煤矿+科技”，覆盖煤矿软件全链条。北京龙软科技股份有限公司（下称“龙软 科技”）成立于 2006 年，定位于“煤矿+科技”赛道，通过自主研发的 GIS 地理信息系统 为煤矿工业的安全生产、智能开采提供工业应用软件及全业务流程信息化整体解决方案； 为政府应急和安全监管部门、科研院所、工业园区提供现代信息技术与安全生产深度融合 的智慧应急、智慧安监整体解决方案。聚焦煤炭行业头部客户，影响力辐射全国。在中国煤炭企业的 50 强中，有 44 家使用 龙软科技的产品和服务。从中央到地方，龙软科技的业务延伸至全国 19 个省份的不同企 业，如国家能源集团、中煤能源集团、中国石油、中国电投等；地方企业重点聚集在河南、 山西、陕西等煤矿资源丰富的地区，为龙软科技构筑强有力的品牌影响力。 深耕智慧矿山工业软件研发，多年沉淀构筑公司技术壁垒。龙软科技于 1994 年开始 进行空间信息系统技术的研发，于 2003 年推出一套基于 NET 的煤矿安全生产管理系统。 2019 年 12 月 30 日，公司成功登陆上海证券交易所科创板，成为科创板煤炭行业工业软 件第一股。公司发展历程大体可划分为以下四个阶段： 1) 技术积累阶段：2002 年至 2005 年，以早期积累的“地测空间管理信息系统技术” 为基础，研发相关软件； 2) 产品线完善阶段：2006 年至 2012 年，自主研发国内首个组件式煤矿专用 GIS 平 台，并形成了煤炭安全生产信息化软件产品线； 3) 技术成熟阶段：2012 年至 2015 年，系列化的核心技术成熟，形成完整的数字煤 矿软件产品，持续拓宽业务面，涉入天然气应急救援、政府煤矿资源管理等领域； 4) 业务拓展阶段：2016 年至今，在智慧应急、智慧安监等赛道持续发力，加大智能 矿山关键技术领域的研发力度，产品覆盖煤矿安全生产全业务信息化，形成“集 团+矿井”的一体化管理模式。 公司股权结构稳定，股权集中于创始人毛善君。龙软科技的股权结构集中于创始人毛 善君，截至 2022 年年报，毛善军持股占总股本比例达 46.58%，股权结构稳定，前十大股 东还包括任永智、郭兵、尹华友、李尚蓉、雷小平、马振凯等，比例分别为 2.97%、2.28%、 1.75%、1.75%、1.16%、1.06%。此外，MORGAN STANLEY CO. INTERNATIONAL PLC.持股 1.60%。公司控股股东及实际控制人毛善君与公司自然人股东李尚蓉为兄妹关系， 公司自然人股东李尚蓉和尹华友为夫妻关系，截至 2022 年年报，上述三人合计持有公司 50.08%的股份。 “技术+商业”复合背景，核心团队行业经验丰富。龙软科技的创始人毛善君教授是智 慧矿山领域的专家，主攻煤田、油气地质与勘探专业，曾任职于中国煤田地质总局航测遥 感局、煤炭科学研究总院西安分院地质所。毛善君教授研发的“地测空间信息系统技术” 是公司 LongRuan GIS 平台的主要技术来源之一，该项技术解决了自动处理煤层数据及其 与复杂构造之间关系的难题。其他核心成员分别具备煤矿、计算机、管理领域的丰富经验， 是龙软科技持续稳步发展的基石。 财务分析：各项指标运行良好，运营模式稳健 营收规模快速成长，智能矿山工业软件贡献突出。龙软科技以自主研发的 LongRuan GIS 平台为基础，结合云计算、大数据、物联网等技术，为智能矿山、智慧安监、智慧园 区建设提供整体解决方案。根据公司公告，2022 年，公司营业总收入达 3.65 亿元，同比 增长 25.45%。公司营收规模快速成长，2016~2022 年 CAGR 达 28.96%。营收结构方面， 根据公司公告，2022 年智能矿山工业软件收入 3.27 亿元，占营收的 90%，是公司的收入 支柱。 主营业务整体毛利率维持较高水平。2016 至 2022 年，龙软科技整体毛利率水平超过 50%，2020/2021/2022 年毛利率水平分别为 57.1%/52.2%/51.6%，毛利率水平略有下降， 主要原因是客户私有云配置的计算、存储、传输、显示等基础设施设备和其他应用系统增 加，外购软硬件、外购服务成本上升。分产品看，2022 年，“LongRuan GIS 软件”的毛 利率达 73.95%；“智能矿山工业软件”毛利率为 50.17%；“其他软件”毛利率为 59.02%。 费用控制良好，三费费用率呈下降趋势。近年来，受等宏观因素影响，公司降本 增效，控制费率情况。得益于龙头的品牌优势和强劲的执行效率，2022 年，公司销售费用 率为 7.06%，同比上升 0.