建筑建材行业市场前景及投资研究报告：LPR调降，后续积极政策可期.pdf

证券研究报告：建筑材料|行业周报 2023 年6 月27 日 行业投资评级 建筑建材行业报告 （2023.06.19-2023.06.25） 强于大市|维持 LPR 年内首次调降，后续积极政策仍可期 行业基本情况 ⚫ 本周观点 收盘点位 5283.88 LPR 年内首次调降，后续积极政策仍可期。2023 年6 月20 日中 52 周最高 7584.23 国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1 年期LPR 为3.55%， 52 周最低 5181.75 5 年期以上LPR 为4.2%。，1 年期和5 年期以上LPR 均下降10 bp。6 行业相对指数表现 月 16 日召开的国务院常务会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩 大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面 建筑材料 沪深300 3% 研究提出了一批政策措施；强调具备条件的政策措施要及时出台、抓 0% -3% 紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应。此 -6% 次LPR 下降释放积极政策信号，后续政策端有望继续发力，推动市场 -9% -12% 信心修复、提振居民购房意愿；房地产销售端有望回暖进而带动消费 -15% 建材基本面修复。当前主要消费建材龙头经前期调整后，估值已处相 -18% -21% 对低位，配置性价比凸显。 -24% -27% 水泥淡季价格走低，玻璃库存由降转增。2023/6/19-2023/6/23， -30% 2022-06 2022-09 2022-11 2023-01 2023-04 2023-06 P.O 42.5 散装水泥全国市场均价为428 元/吨，环比上周下降1.51%， 资料 ：聚源，中邮证券研究所 同比下降8.17%。本周水泥煤炭价格差为 322 元/吨，环比上周下降 3.79%，同比提高 3.93%。本周全国水泥磨机开工负荷均值51.88%， 较上周上升2.60 pct，升幅扩大1.58 pct。前期的短暂负面影响因 素结束，局部降雨等天气也有减少，需求有恢复性增长，但仍然偏弱。 本周浮法玻璃市场成交转弱，价格偏弱整理。受下游加工厂订单改善 有限，工程玻璃订单不足，端午假期市场观望氛围偏浓，主销区部分 价格下滑较明显。本周浮法玻璃均价为 1982 元/吨，较上周下降 38 《5 月房地产数据偏弱，政策端发力预 元/吨；成本端偏稳，行业维持盈利状态。本周国内浮法玻璃生产企业 期强化》 - 2023.06.20 库存5525 万重量箱，较上周增加45 万重量箱；库存由降转增，下游 加工厂订单水平存一定差异，总体新增有限，原片消化进度偏缓，叠 加部分区域价格重心下移，节前市场观望氛围