新宙邦(300037)中报点评:氟化工量利齐升,电解液盈利触底.docx

新宙邦(300037)中报点评:氟化工量利齐升,电解液盈利触底.docx

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下, 本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 2023/7/162023/8/162022/8/162022/9/162022/10/162022/11/162022/12/162023/1/162023/2 2023/7/16 2023/8/16 2022/8/16 2022/9/16 2022/10/16 2022/11/16 2022/12/16 2023/1/16 2023/2/16 2023/3/16 2023/4/16 2023/5/16 2023/6/16 证券研究报告 ·A 股公司动态 电池 中报点评: 氟化工量利齐升, 电解液盈利触底 核心观点 公司 2023H1 实现营收/归母/扣非 34.33/5.17/4.79 亿元,同比 -31%/-49%/-52% ; 其 中 23Q2 实 现 营 收 / 归 母 / 扣 非 17.86/2.71/2.51 亿 元 , 同 比 -22%/-45%/-49% , 环 比 +8%/+10%/+10%,电解液盈利环比下降但预计底部, 公司加码美国 市场, 强化本土产业配套,预计业绩向好。氟化工二代产品预计 量利齐升,带动净利润同环比高速增长, 毛利率创新高,持续产 能扩充有望填补供给缺口加速国产替代,带动业绩持续提升。 事件: 公司 2023H1 实现营收/归母/扣非 34.33/5.17/4.79 亿元,同比 -31%/-49%/-52%;其中 23Q2 实现营收/归母/扣非 17.86/2.71/2.51 亿元,同比-22%/-45%/-49%,环比+8%/+10%/+10%。 点评: 业绩稳健, 氟化工量利齐升 1) 电池化学品业务: 2023H1 营收 21.96 亿元, 同比-43.6% ,营 收占比 64.0%,较 22 年- 14.1pct;毛利率 15.7% ,同比- 14.2 pct, 主要系电解液产品价格下行,单位盈利环比下降但预计底部。 2) 有机氟化学品业务: 2023H1 营收 7.47 亿元,同比+38.5% , 营收占比 21.8%,较 22 年+11pct;毛利率 72.4%,同比+11.0 pct, 毛利率创新高, 预计主要系有机氟化工二代产品量利齐升。公司 现有产能 2781 吨, 在建产能 22000 吨, 其中海斯福高端(二期) 即将投产,远期投建 3 万吨高端氟精细化学品。国外巨头 3M 计 划 2025 年前退出部分氟化工产品, 全球氟化工供应链重塑,公 司产能持续扩充有望填补供给缺口加速国产替代, 带动业绩持续 提升。 分区域来看,海外业绩持续向好 2023H1 国内营收 25.50 亿元, 同比-39.8%,毛利率 24.9%,同比 -8. 1pct;国外营收 8.83 亿元,同比+16.8%,毛利率 48.3%,同比 +9.3pct。 新宙邦(300037.SZ) 买 买入 许琳 xulin@ SAC 编号:S1440522110001 刘溢 liuyibj@ SAC 编号:S1440523040001 发布日期: 2023 年 08 月 22 日 当前股价: 47.81 元 目标价格 6 个月: 60.00 元 主要数据 股票价格绝对/相对市场表现(%) 1 个月 3 个月 12 个月 -4.80/-2.09 -3. 10/1.75 -6.44/-2.59 12 月最高/最低价(元) 56.88/36. 17 总股本(万股) 74,570.48 流通 A 股(万股) 53,843.40 总市值(亿元) 359.13 流通市值(亿元) 259.31 近 3 月日均成交量(万) 390.46 主要股东 覃九三 13.78% 股价表现 21% 11% 1% -9% -19% -29% 新宙邦 深证成指 相关研究报告 【中信建投电力设备及新能源】新宙邦 (300037):年报及一季报预告点评: 业绩 符合预期,高端氟化工业务贡献新增长 极 2023-04-0 7 维持 新宙邦 新宙邦 A 股公司动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 瞄准美国市场,本土产业配套助力海外业务拓展。2023 年 1-7 月, 美国新能源汽车累计销量 82.4 万辆, 同 比+52%,累计渗透率 8.9%,同比+2.3pct。当前美国新能源车增长空间广阔, 渗透率仍处于较低水准, 叠加 I

文档评论(0)

医疗行业资料分享 + 关注
实名认证
内容提供者

医疗行业资料分享

1亿VIP精品文档

相关文档