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关于改进的杜邦分析体系的思考 一、 传统的杜氏分析体系和改进的杜氏分析体系 (一) 传统国外财务状况分析结果 传统的杜氏分析法是以资产损益为核心的指标，将收入、债务和资产运营能力有机结合，逐步分解，深入形成完整的分析体系。通过自上而下的分析，可以全面、系统、直观地反映公司的财务状况。净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。其中, 销售净利率= (净利润/销售收入) ×100%, 资产周转率= (销售收入/资产总额平均余额) ×100%, 权益乘数=总资产/所有者权益=1/ (1-资产负债率) 。 传统的杜邦分析法反映了企业的财务状况、经营成果, 为企业相关利益主体提供决策依据, 它能较好地帮助管理者发现企业财务管理和经营管理中存在的问题, 能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息, 因而受到了企业管理者的认可, 并在实际工作中得以广泛的应用。但是该方法存在着明显的不足。 1. 入而不一的企业的盈利能力与企业盈利能力的相关性,中联 在利润表中, 净利润并不是由单一的销售收入而计算得来的, 它包含投资收益、补贴收入、营业外收支净额等非经营损益, 使用这两者的比值不能准确地反映企业的盈利能力。 2. 金融资产的经营活动 总资产中包括经营资产和金融资产, 金融资产不同于经营性资产金融资产是投资活动的剩余, 是尚未投入实际经营活动的资产, 而由此产生的金融费用也要从经营收益中剔