2022年黑石集团研究报告.docxVIP

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2022年黑石集团研究报告 第一章 公司发展概况 黑石集团(Blackstone Group)又名佰仕通集团,就是全世界最轻的单一制另类资产管理机构之一,也就是一家金融咨询服务机构。其另类资产管理业务涵盖企业公募基金股权基金、房地产机会基金、对冲基金的基金、优先债务基金、私人对冲基金和封闭式共同基金等。黑石集团还提供更多更多各种金融咨询服务,涵盖重组咨询、改建和重组咨询以及基金募资服务等。黑石集团总部座落在美国纽约,并在亚特兰大、波士顿、芝加哥、达拉斯、洛杉矶、旧金山、伦敦、巴黎、孟买、香港和东京设有办事处。 黑石集团由曾共同在雷曼兄弟公司共过事的彼得彼得森和斯蒂芬施瓦茨曼1985年创立,当时重组业务在美国已经积极开展的如火如荼。由KKR公司主导的乌达耶收购案掀开了行业爆炸式迅猛发展的序幕,它自身也由此变成行业内的领军人物。当时,公募基金股权业以一种全新的融资方式(垃圾债券)为自身募资了大量的资金进行杠杆全面全面收购;他们通常在故意重组目标公司之后,采用资产分拆、大规模裁员或其他重组活动拽放利润,从而存了一个不好的称谓—“抢掠公司”。 黑石创立之初只有40万美元的启动资金,凭借创始人的声誉以及不懈努力,在1987年10月募资了6亿美元,并已经已经开始了重组之旅。黑石的第一个全面全面收购案例就是运输之星公司。当时美国钢铁集团正与著名的故意收购方卡尔?依坎周旋,后者已接到故意全面全面收购要约收购全面收购。美国钢铁集团为挽救公司核心资产,找到黑石寻求帮助;黑石引入了化学银行为之提供更多更多贷款。美国钢铁集团和黑石集团共同出资设立了子公司—运输之星控股有限公司有限公司有限公司,同时将美国钢铁的核心资产搬迁至崭新成立的子公司。黑石于1986年干涉该项目,至2003年完全买入股权时,黑石及其投资者获得了25倍收益,15年间的年平均收益率少于130%。在此次交易过程中,黑石证实了其投资风格,同时奠定了较好的行业口碑。此外,黑石已经已经开始进军其他业务领域:1988年黑石成立了黑石财务管理集团,专门从事抵押证券和其他套管收益证券投资。 1989年至1992年,三年经济低谷,信贷市场停滞不前,公募基金股权公司仍须尽全力就可以并使旗下债台高筑的公司存活下来。在此期间,因黑石集团几次投资失利,将其放到频临遇难的境地;然而黑石集团通过快速调整,与凯雷等几家公司共同变成公募基金股权领域的领导者,结束了80年代KKR一家独大的局面。 在杠杆全面全面收购业务如履薄冰的时候,黑石集团趁机多样业务种类,不动产基金、FOF、夹层基金都就是90年代新增的业务,后为黑石以以获取了多样的投资投资回报。同时,黑石集团变成第一个进行不动产风险投资的公募基金股权公司,并且变成该领域的专家。随着80年代资产泡沫的破灭,不动产商和银行在困境中恐惧,而行业低谷也正预示着着非常小的投资机会。 2000年至2002年,股票市场持续下跌,几乎没有杠杆全面全面收购的投资机会。黑石集团不得不调整方向步入了秃鹰债务投资领域。集团对阿德菲娅通信公司和密特尔通信公司的投资合计5.16亿美元,问鼎近10亿美元的利润,所荣获收益明确提出去约为黑石投资于问题债券的两倍。特别就是2002年,黑石通过分析表示,已经遇到了10年难遇的低价全面全面收购资产的机会。当2003年经济企稳并已经已经开始反弹时,黑石的交易额少于165亿美元,远远领先于劲敌,拿下了先机。 2003-2007年就是公募基金股权业以期快速发展的黄金时机,黑石在此期间顺利完成了很多大手笔操作方式方式。而弥漫黑石2007年的上市,将这一时期的疯狂推向了高潮。资产证券化的出现并使银行利用该工具募资大量资金提供更多更多给公募基金股权业用做全面全面收购项目。黑石在此期间的部分投资案例涵盖: 2004年3月至的两年间,黑石集团已经在美国出售了11家官方上市的不动产投资信托公司(REITS),以及一连串连锁酒店:美国公寓式酒店、第一医疗、温德姆国际酒店、拉昆塔和玛丽之星酒店。2006年,黑石集团不动产团队已经已经开始把投资方向著眼于写字楼,他们以56亿美元全面全面收购了美利加不动产公司,并以18亿美元的价格具备了崔泽克地产公司大部分资产。在此期间,黑石最成功的投资案例莫过于投资办公物业投资信托公司(Equity Office Properties,EOP)。黑石集团采用“整体全面全面收购”而后“分拆出售”的投资方法。通过分拆EOP,黑石集团并使账面资金翻了一番。 2008年金融危机之后黑石集团加大了对新兴市场的投资,在亚洲市场尤其是中国逐步加快了投资速度。黑石在中国的投资包括蓝星集团、寿光物流园等,成功退出的项目收益情况也较令人满意。2008年,黑石集团购入上海Channel1购物中心的物业,价格为10亿元,在持有该物业的三年时间内,黑石集团将其出

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