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2022年支付行业研究报告 第一章 行业概况 第三方支付，所指在电子商务企业与银行之间建立一个中立的缴交平台，为网上购物提供更多更多资金划拨渠道和服务的企业。在交易中，买方出售商品后，使用第三方平台提供更多更多的账户进行货款缴交，由第三方通告卖家货款到达、进行发货；买方检验物品后，就可以通告付款给卖家，第三方再将款项转至至卖家账户。 早在1998-2005年，首信极容易、支付宝、连连缴交、快钱、财付通等第三方支付机构相继成立，已经已经开始为线万庄村商业活动提供更多更多缴交渠道。 2010年，中国人民银行发布了《非金融机构缴交服务管理办法》，并向符合条件的机构颁赠缴交业务许可证，这些措施证实了向金融机构缴交业务的合法性地位，通过将其列为监管规范了企业经营、保证行业长期有序发展。自2010年至，在网络购物、社交红包、线下扫码缴交等相同时期相同推动力的促进作用下，第三方支付交易规模经历高速发展，在2020年，第三方移动支付与第三方互联网缴交的总规模达致271万亿元缴交交易规模。第三方支付凭借其方便快捷、高效率、安全的缴交体验，并使中国的缴交市场变成国际领先的缴交市场之一。 根据艾瑞咨询数据，2021 年一季度国内第三方移动支付单季缴交交易规模 74.0 万亿，环比上季度增加2.8万亿，其中个人应用领域、移动金融和移动消费占比分别为 54.7%/23.7%/20.1%；一季度线下二维码缴交交易规模10.6万亿，环比上季度下降0.4万亿；当季第三方互联网缴交规模5.9万亿， 环比上季度下降0.3万亿。 图 2019Q1-2021Q2中国第三方移动支付交易规模 资料来源：千际投行，资产信息网，艾瑞咨询 缴交行业以功能划分可以分为两种形式： 单纯的第三方支付，比如银联电子支付、NPS网上支付等； 以支付宝为代表的，具有电子钱包功能，可以进行电子现金的加载，消费账单的说明。 缴交行业按独立性也可以分为两种形式：、 单一制第三方支付：保持中立，不直接参与商品或服务的交易，公平、公正地维护参与各方的合法利益，比如银联电子支付、易宝缴交等。 非单一制第三方支付：充分利用电子商务平台，比如支付宝、财付通等，只是作为一种附属品存于自己的门户网站下。 第二章 商业模式和技术发展 2.1 产业链分析 我国第三方支付产业链不断完善，商业银行、支付机构、第三方支付机构、商户、用户和缴交机构服务商协同运转。产业链交叉剧增，上下游合作加强。 图 第三方支付产业链 资料来源：千际投行，资产信息网，艾瑞咨询，东兴证券 支付机构 央行选取的缴交支付机构，为商业银行、缴交机构提供更多更多交易处理、资金支付等基础服务，涵盖中国银联、中国网联。 （1）中国银联：通过银联银行服务交易支付系统，同时同时实现商业银行系统间的互联互通和资源共享，保证银行卡银行服务、跨地区和跨境的使用。 （2）中国网联：为支付宝、财付通等非银行第三方支付机构构筑桥接支付平台，并通过网联统一与商业银行系统可视化。 商业银行 负责管理处理机构所属的账户缴交交易。第三方支付产业发展对商业银行中间业务影响著重，轻而易举冲刷商业银行传统的缴交、缴付、收款代付等中间业务；同时，第三方支付业务充分利用银行的缴付支付系统，贡献适度银行中间业务总收入。 第三方支付机构 商户与用户支付、结算的中间方。其中，账户端主要服务C端用户，代表企业有支付宝和微信支付；受理端服务B端商户，代表企业有银联商务和拉卡拉。未来第三方支付行业巨头将不再局限于账户端或受理端，产业链上下游合作将进一步加强。 缴交机构服务商 为缴交机构提供更多更多软硬件大力支持，主要涵盖通讯运营商、软硬件技术供应商、渠道服务机构。通讯运营商提供更多更多缴交交易信息的通信渠道；软硬件技术供应商提供更多更多第三方支付平台、第三方支付网关的构筑、终端设备应用领域研发等技术服务；渠道服务机构主要牵涉到商户的拓展和维护。 2.2 商业模式分析 从业务类型来看，移动支付逐渐替代银行卡收单变成当前主流的第三方支付业务类型。2015年前，银行卡收单占比最高；随着电商市场的明朗、智能手机和4G网络的普及，网络缴交快速发展，交易规模占比不断提高。截至2017年，移动支付交易规模占比已增至55%，变成当前主流缴交方式。预计我国移动支付市场交易规模将步入稳步增长阶段。 图 2013-2020中国第三方支付业务结构 资料来源：千际投行，资产信息网，艾瑞咨询，东兴证券 在整条产业链中，从用户两端而言，数字钱包缴交机构的竞争格局和分润比例已经较为均衡。但在商户两端，由于商户的地域和行业千差万别，具备较强的分散性，这并使交单侧缴交机构及其服务商可以凭借订做化、银行机构的商户服务回去抓取属于自己的商户资源，形成自身的业务壁垒以以获取更高的分润水平。与此同时，网联平台迎接了代莱定价周期