股权制衡与控股性质对于我国上市证券公司经营绩效的实证研究.pdfVIP

Financial View | 金融视线 股权制衡与控股性质对于我国上市证券公司 经营绩效的实证研究 1 2 郑凯璐 　黄英杰 1.河北金融学院　河北保定　071000 2.西安交通大学　陕西西安　710049 随着我国经济快速发展 金融资本市场资源配置的功能愈加受到重视 作为资本市场重要参与者 证 摘要 ： ， 。 ， 券公司违规违法事件频繁爆发，内幕交易多有发生，一个主要原因就是内部监管的不足，而股权制衡与控股性质 是影响内部管理的一大因素，内部管理的混乱势必会制约证券公司绩效的提高进而对我国金融市场的平稳造成影 响。本文选取我国上市证券公司，运用量化模型回归的方法探究我国上市证券公司经营绩效与股权制衡，控股性 质之间的影响 ，其中控股性质的研究创新地引入了投资公司控股与外资控股进行分析。实证结果表明，目前我国 证券公司总体经营较好 ，但头尾差距明显 ，此外，第一大股东集中持股以及加强股权制衡有利于公司经营绩效的 提高 ，但多位股东集中持股则会导致掏空风险 ，同时投资公司控股对于证券公司经营绩效提升有显著影响，但外 资控股比例越高将降低经营效率，本文对于我国证券行业繁荣与外资进入等都具有一定参考意义。 上市证券公司 经营绩效 股权制衡 控股性质 关键词 ： ； ； ； F832.39 F832.51　　 A　　 1673-5889 2023 01-0096-04 中图分类号 ： ； 文献识别码 ： 文章编号 ： （ ） 定范围内 适当增加第一大股东持股比例和保持一定程度的股 一、引言 ， 证券公司是证券市场的重要参与者 作为上市或准上市企 ， 权制衡度是有利于降低公司内部风险的。 业直接融资和间接融资的中介或经理人 其作用是撮合资金需 ， 三、相关概念与理论基础 求方和供给方 满足双方融投资需求的同时减少信息不对称和 ， 股权制衡是股权即股票所有者所具有的与其拥有的股票权 交易成本 在上市前企业股权融资以及上市后债券承销发行 ， 、 益以及承担一定责任，股东对于公司经营的好坏具有直接的利 股票增发等交易中发挥了至为关键的作用 在逐步推进金融领 。 益关系 控股性质指持股较大的股东自身的属性 通常依据股 ， ， 域深化改革和对国外资本放开的背景下 中国证券公司的地位 ， 东出资背景来划分 我国目前主要分为国有股 法人股以及社 。 、 逐步加强 尤其是对于构建成熟的资本市场 优质企业上市融 ， ， 会公众股三种 本文的研究对象主要以法人股为主 探究法人 ，