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中国的is-lm模型的缺失与存在的问题 is-lm模型是研究产品市场和货币市场以实现平衡的宏观模型。它由反映产品市场平衡的is曲线（即产品市场投资i等于储存s）和反映货币市场平衡的lm曲线（即货币市场对货币需求l对应于货币需求m）组成。它连接到产品和货币市场的主要变量是利率。该模型的基本思想是, 货币市场的供求状况决定利率, 而利率的高低影响投资和消费, 从而影响产品市场的均衡。IS-LM模型就是这两个市场均衡的形象演示。 IS-LM模型中的I是指投资, S是指储蓄, L是货币需求, M是货币供给。纵轴是利率, 横轴是产出。 在商品市场上, 要决定收入, 必须先决定利率, 否则投资水平无法确定。而利率是由货币市场决定的, 在货币市场上, 如果不确定一个特定的收入水平, 就无法确定货币需求, 利率也就无法确定。这就出现了一个循环推论:利率依赖于收入, 收入又依赖于利率。为解决这一循环推论的矛盾, 凯恩斯的后继者们把商品市场和货币市场结合起来, 建立了商品市场和货币市场的一般模型:IS-LM模型。 在IS-LM模型中, 政府购买、转移支付、税收、进出口等变动会引起IS曲线的移动;实际货币供给和需求的变化会引起LM曲线的移动。这些移动会引起均衡收入和利率的变动, 所以, 利用IS-LM模型可以简单而又清晰的分析财政政策和货币政策。 一、 金融政策的影响分析 从IS-LM模型看, 财政政策效果的大小指政府收支变化 (包括变动税收、政府购买和转移支付等) 使IS变动对总产出变动的影响。 二、 实施货币政策时减少对东南角的影响 货币政策的效果是指货币供应量的增加或减少对总需求的影响, 如果增加货币供给能使国民收入有较大增加, 则货币政策效果就大;反之, 则小。 1. lm曲线 如上图:作图中IS曲线较平坦, 右图中IS曲线较陡峭。当货币供给增加导致LM曲线由LM0右移到LM1时, IS较陡时, 国民收入增加较少, 即货币政策效果较小;而IS曲线较平缓时, 国民收入增加较多, 即货币政策效果较大。这是因为, IS较陡, 表示投资的利率系数较小, 即投资对利率变动的敏感程度较差, 因此, LM曲线由于货币供给增加而向右移动使利率下降时, 投资不会增加很多, 从而国民收入也不会有较大增加;反之, IS较平坦时, 表示投资利率系数较大, 因此, 货币供给增加使利率下降时, 投资和收入会增加较多。 2. 货币政策效果不显著 如下图, IS曲线斜率相同, 左图中LM曲线较平坦, 收入增加甚少;右图中LM曲线较陡峭, 收入增加较多。 这是因为, LM较平坦, 表示货币需求受到利率的影响较大, 即利率稍有变动就会使货币需求变动很多, 因而货币供给量变动对利率变动的作用较小, 从而增加货币供给量的货币政策就不会对投资和国民收入有较大影响。反之, 若LM曲线较陡峭, 表示货币需求受利率的影响较小, 即货币供给量稍有增加就会使利率下降较多, 因而对投资和国民收入有较多增加, 即货币政策的效果较强。总之, 一项扩张的货币政策如果能使利率下降, 并且利率的下降能对投资有较大刺激作用, 则这项货币政策的效果就较强。反之, 货币政策的效果就较弱。 货币政策也是有局限性的, 在通货膨胀期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著, 但在经济衰退期, 实行扩张的货币政策效果就不明显。从货币市场均衡的情况看, 增加或减少货币供给要影响利率的话, 必须以货币流通速度不变为前提。货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。 三、 进一步分析政策 从IS-LM模型的分析中可以看出, 能使政策效果得以最好发挥的方法是将财政政策和货币政策配合起来使用。在实践中, 财政政策与货币政策一般都是搭配使用, 综合运用这两种宏观政策, 可以针对不同的经济状况进行政策选择。 当均衡的国民收入低于充分就业的国民收入时, 决策者可以进行多种政策选择, 一是采取扩张性财政政策, 使IS曲线向右移动, 增加了总需求和国民收入但也使利率上升;二是采取扩张性货币政策, 使LM曲线向右移动, 可以增加国民收入水平但使利率下降;三是同时采取扩张性财政政策和扩张性货币政策, 即对这两种政策搭配使用。 扩张性财政政策和扩张性货币政策对均衡的国民收入和利率有不同的影响。决策者在进行决策时, 如果要刺激总需求就需考虑究竟要刺激总需求的哪一部分。如果要刺激私人投资, 最好使用财政政策中的投资补贴政策;要是刺激投资中的住房建设, 就应采取货币政策;若刺激消费, 则可通过增加转移支付和减少所得税的财政政策。当然, 要治理萧条, 就要分析引起萧条的因素是投资不足还是消费不足。无论如何, 只有找到了问题的根源, 才能对症下药, 政策才能取得明显效果。另外, 不同政策的选择还会对不同的人群产生不同的影响, 社会政治问题也是影响决策的因素。 财