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金融交易税的国际经验与启示 就前20个国家集团的财务主管和货币行政长官会议而言，英国提出，为了能够反映金融机构的社会责任，我们希望向全球银行征收金融交易税，即所谓的“托宾税”，这些税收将分配给特别基金，以防止未来金融体系危机的风险。 危机的修复及背景 德国财长施泰因·布吕克:如果对20国集团的国家所有金融交易征收一种全球金融交易税 (FTT) , 这将对所有金融市场的参与者都比较公平。如将费率定在0.05%, 对金融业者来说不会是一种负担。这笔资金可以用来修复本次危机带来的损失。 美国财长蒂莫西·盖特纳:这将是把双刃剑, 在美国不太可能受到广泛支持。美国政府已经在国会推动全面改革金融市场法规, 这将确保银行业未来只能自掏腰包为其冒险行为付出代价, 而不再需要纳税人为此买单。 IMF总裁斯特劳斯·卡恩:对“交易”征税是很难的, 在“非交割远期”这样的衍生品市场中, 很可能在不发生任何“交易”的情况下, 对资本流动产生巨大影响。 加拿大财长费海提:目前经济尚未恢复强劲增长, 仍需要依靠减税来刺激复苏, 此时提出“托宾税”显得不合时宜。 而此前, 法国曾提议征收金融交易税来帮助贫穷国家发展, 并期望将税率定为0.005%, 这在全球范围内每年可以募集到300亿至600亿美元。 《金融交易税》:通过“高效调查”解决企业资产泡沫的威胁 上海财经大学副主任奚君羊:虽然征收金融交易税可以起到抑制过度的金融活动, 但也可能因增加金融交易的成本而严重降低金融交易的活跃度, 并对实体经济产生负面影响。 中国银监会首席顾问沈联涛:如今庞大的资金流入市场令利率持续低企, 这造成了资产泡沫的威胁。传统的工具已经不合时宜, 要解决当前流动性过多的问题应开征交易税。 伦敦政治经济学院教授威廉姆·比特:金融交易税可能会加大汇率的波动, 并且从本质上讲不太可能增强国家货币政策的自主性。 《金融时报》首席经济评论员马丁·沃尔夫:若投资者感到卖出时毫无负担, 那么他们在买入时就不会积极地对所购资产做费时费力的“尽职调查”。出于这些原因, 市场流动性似乎不再是一件绝对有利的东西。或许, 使激励机制倾向于“买入并持有”会更好一些。 金融交易税的征收 巴西课收金融交易税以抑制雷亚尔升值 巴西2009年10月20日开始对流入巴西股市和政府公债等固定收益证券的外国资本征收2%的金融交易税, 以抑制巴西雷亚尔进一步升值。随着外国投资者将资金转向高收益的新兴市场货币, 雷亚尔兑美元大幅升值。 委内瑞拉征收企业金融交易税弥补赤字 委内瑞拉2007年就已经开始对私人企业征收金融交易税, 税率为1.5%。据委内瑞拉税务和海关总署称, 在实施征税的头两个月, 企业金融交易税的净税收额应为4.325亿美元。 流动性交易和投机性交易 传统意义上的“托宾税”一直被认为过于激进而束之高阁。这一税种有其致命的弱点——在日常交易中很难区分正常流动性交易和投机性交易。如果笼统地实行高税率, 则可能引起市场流动性的骤然下降。 汇交易课征全球统一税收 “托宾税”由美国经济学家托宾于1972年提出, 是对现货外汇交易课征全球统一税收的做法。其主要目的是为了缓解国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。托宾形象地称之为“往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子”。