宝武并购绩效分析——基于EVA-BSC结合的评价体系.pdfVIP

闫淑荣 ，等 ：宝武并购绩效分析 企业管理 宝武并购绩效分析 基于EVA — BSC结合的评价体系 闫淑荣 ，董凡 （长安大学经济与管理学院 ，陕西西安710064） 摘 要 ：与采矿 、运输和制造业等多个上下游行业关系密切的钢铁行业 ，是我国重要的基础产业 ，其发展 关乎国民经济 。文章以2017年2月完成兼并重组的行业龙头企业宝钢和武钢为例 ，将经济增加值作为平衡计 分卡财务维度的衡量指标 ，对宝武并购绩效进行分析和评价。 关键词 ：并购绩效 ；EVA-BSC；宝钢股份 中图分类号 ：F275 文献标识码 ：A 文章编号 ：1005 -6432 （2022） 22-0087-03 DOI: 10. 13939/j. cnki. zgsc. 2022. 22. 087 制改革 ，推动行业龙头企业实施兼并重组 ，宝钢和武 1案例介绍 钢兼并重组可谓是强强联合 。通过兼并重组可减少竞 1.1公司简介 争 ，降低经营风险 ，在技术和管理模式上进行优势互 宝山钢铁股份有限公司由宝钢集团有限公司独家 补和资源共享 ，将优质资产重新整合 ，提高钢铁产品 发起设立 ，于2000年12月12日在上海证券交易所 质量的同时扩大市场份额 ，增强公司在国际市场的竞 上市 ，股票代码600019,公司属于黑色金属冶炼和 争力。 压延加工业 （证监会行业分类）o 2017年2月，完成 2宝钢并购武钢的绩效分析 吸收合并武钢后 ，宝钢股份成为全球碳钢品种最为齐 全的钢铁企业之一。 2.1财务维度 1.2并购动因 2-1.1财务指标并购绩效分析 2012年之后 ，钢铁行业产能过剩 、产业集中度 宝钢股份兼并重组后偿债能力有所提升 ，一方面 低等问题凸显 ，行业内呈现大面积亏损 ，且近年来我 是由于协同效应发挥 ，营业收入增加 ，现金和应收款 国GDP增长速度减缓 ，房地产等下游行业处于萧条 项增加 ；另一方面是并购之后宝钢进行研发整合 ，全 状态 ，需求不够旺盛 ，公司所面临的竞争压力不断加 力打造四大制造基地 ，生产高质量新产品 ，库存率下 大 。2016年党中央政府推行供给侧改革 ，2016年2 降 ，营业收入增加 、营业成本削减 ，盈利能力和营运 月国务院提出通过兼并重组来提高产业集中度和减压 能力提高。 产能 ；2020年12月工信部提出进一步深化混合所有 表 1宝钢股份2015—2019年财务指标 报告日期 2019 年 2018 年 2017 年 2016 年 2015 年 速动比率 0.6 0.59 0.57 0.51 0.51 资产负债率 43.7 43. 53 50.18 55. 37 47. 83 存货周转率 （次） 6.35 6.4 6.6 5.97 5.93 总资产周转率（次） 0.86 0.89 0.94 0.83