沪电股份-市场前景及投资研究报告-AI算力浪潮,数通业务量价齐升.pdf

证券研究报告·公司深度研究 ·元件 沪电股份（002463 ） AI 算力浪潮下数通业务量价齐升 2023 年04 月11 日 买入 （首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 8,336 10,083 11,836 13,834 同比 12% 21% 17% 17% 归属母公司净利润（百万元） 1,362 1,708 2,158 2,695 同比 28% 25% 26% 25% 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 0.72 0.90 1.14 1.42 P/E （现价最新股本摊薄） 33.62 26.80 21.22 16.99 [Table_Tag] 股价走势 关键词：#新产品、新技术、新客户 [Table_Summary] 沪电股份 沪深300 投资要点 125% 111% ◼ 高端PCB 领军企业：公司以应用于企业通讯以及汽车领域的高端PCB 97% 83% 为核心产品，主导产品为14-38 层企业通讯市场板、中高阶汽车板。2022 69% 55% 年业务全面布局：1 ）成立新加坡子公司，辅助业务拓展及销售。2 ）泰 41% 27% 国投资新建成山基地，力争海外规模量产，消除国际贸易的不确定因素。 13% -1% -15% 3 ）2022 年初参股胜伟策电子，同年底拟受让联营企业 Schweizer 持有 2022/4/11 2022/8/10 2022/12/9 2023/4/9 的胜伟策57%股权，持续发力汽车业务。公司毛利率、研发投入、期间 费用率均处于行业领先水平，随着终端需求向好，结合去库存进展，后 续公司持续发展前景乐观。 市场数据 收盘价(元) 24.13 ◼ OpenAI 的火热让社会大众逐渐意识到人工智能技术进步进入“奇点” 时刻，AI 模型需要更多的算力来管理数据量，推动数据中心