广汇能源-市场前景及投资研究报告-煤炭新矿获批，高股息、高成长标的.pdf

证券研究报告·公司深度研究 ·炼化及贸易 广汇能源（600256 ） 煤炭新矿获批兑现，铸就高股息、高成长兼 2023 年 10 月 09 日 具标的 买入 （首次 ） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 59,409 68,060 84,347 101,593 同比 139% 15% 24% 20% 归属母公司净利润（百万元） 11,338 8,058 11,736 16,322 股价走势 同比 127% -29% 46% 39% 广汇能源 沪深300 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 1.73 1.23 1.79 2.49 11% 5% -1% P/E （现价最新股本摊薄） 4.56 6.41 4.40 3.17 -7% -13% -19% [Table_Tag] -25% 关键词：#产能扩张 #比同类公司便宜 #股息率高 -31% [Table_Summary] -37% 投资要点 -43% 2022/10/10 2023/2/8 2023/6/9 2023/10/8 ◼ 公司煤炭产能快速扩张，助力业绩高速增长。公司煤炭储量丰富，资源 禀赋优异，是疆煤保供的核心标的。马朗煤矿投产后公司煤炭产能高达 市场数据 6000 万吨，我们预计公司煤炭销量将从 2022 年的 2670 万吨增长至2023 年 4069 万吨。此外，十四五期间随着东部矿区的建设投产，我们预计 收盘价(元) 7.87 2024 年-2025 年各增长 1000 万吨/年产能，公司煤炭产能保持快速增长 一年最低/最高价 6.40/13.03 状态。中期来看，煤炭供给偏紧格局下，预计 3-5 年内煤价中枢将维持 市净率(倍) 1.84 相对高位，产量的高增长将为公司带来高盈利弹性。 流通 A 股市值(百