罗兰·贝格：金融业务细分报告.pptxVIP

金融业务细分报告 青岛， 2004年8月 1 1 金融行业有其复杂性，它由不同业态的各类公司构成。对于QQ集团来说，需要关注的是，我们 需要进入哪些子行业，成立或参股哪些业态的公司，所以，在制定集团的业务板块发展战略之前， 我们先对各个细分业务进行一些基础性的研究，以便在下一个阶段的工作中进行业务甄选。在本 报告中，我们分析了以下业务： 证券（基金）业 （考虑当前证券业和基金业的趋同性，我们合在一起讨论） 信托业 商业银行业 保险业 期货业 担保业 在对这些业务的讨论中，我们重点考虑业务和集团的关联度，同时讨论各类业务的关键成功因素。 引言 1 2 证券（基金）业分析 信托业分析 商业银行业分析 保险业分析 期货业分析 担保业分析 目录 3 1999-2001年，扩张阶段 “5.19”行情以后，由于进入壁垒和政策扶 持,为证券公司财富积累带来了巨大的机会， 证券公司规模扩张迅猛。但同时，绝大部分 证券公司盲目扩大经营,造成了证券公司对 恶化的经营环境明显准备不足,抗风险能力 低下。 2001-至今， 重新定位阶段 由于市场环境恶化,证券公司为求 生存,不得不进行增资扩股，在业 务上将自身定位为“全能 ”证券公 司，靠“价格战 ”来获得市场份额， 并陷入恶性循环之中。 1990- 1999年，摸索阶段 该阶段，证券公司主要从事二级 市场的自营炒作和代理炒作，所 有的盈亏都依赖于二级市场的走 势，尚未明确证券公司存在的定 位于一级市场的价值。 证券业总体发展历程 2001 1990 1999 4 1999年和2000年的大牛市，绝大多数证券公司收获颇丰， 2000年全行业利润总额与净利 润之和均达到了1998年的2．7倍以上，增幅均超过了170%; 2001年证券行业利润状况急转直下，全行业实现利润总额与净利润只有上年的29．73% 和22．84％，也分别只有1999年的77．98％和59．03％。 证券业的竞争状况日趋恶化，呈现较为明显的过度竞争的市场格局； 集中度过低，券商缺乏核心竞争力和产品差异性； 经营模式单一，盈利空间萎缩； 券商规模过小，竞争实力不足。 证券行业竞争主体日益增多； 经营网点逐年增加，业务发生结构性变化； 具有主承销资格的证券公司越来越多； 资产规模高速增长 证券业整体已经初具规模，但问题依然不少 证券业盈利情 况跌宕起伏 国内证券业存 在问题 证券业规模 迅速扩大 5 外部竞争： 我国已加入WTO，证券业正逐步放开； 国外证券公司稳步进入国内市场 行业外竞争： 存贷款差缩小，从投资、融资、市场角度来看， 依靠证券市场直接融资将越来越成为主流。 长远来看，我国证券业的发展空间依然广阔，证券市场的整体规模、融资能力仍将继续增长。 但证券业的粗放式经营已经走到尽头，今后证券业将是依靠新产品研发设计、满足投资者需求 来推动。 这对证券公司的整体素质、经营能力、新产品设计、人力资源都提出了新的要求。 内部环境： 整体的行业垄断； 局部竞争日趋激烈； 整体处于低水平经营，而 且已经陷入价格战。 证券业竞争特征 6 我国《证券法》明确规定 证券公司分为两类：综合类证券公司、经纪类证券公司。 综合类证券公司业务范围 证券经纪业务； 证券自营业务； 证券承销业务； 经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。 经纪类证券公司业务范围 证券经纪业务 较为典型的综合类证券公司经营范围包括 证券经纪业务，投行业务（包括证券承销、推荐上市、债券承销等），自营业务，基金管理。 证券公司的分类和业务范围 1 7 业务描述 1、证券经纪业务： 目前，证券经纪业务作为证券公司业务收 入的大部分来源,内容主要停留于营业部和大客户的层面。近 年来由于证券市场的大形势，证券公司的经营明显受到影响， 寻找合理的证券经纪业务模式是我国证券公司面临的一个最 大问题。 2、证券自营业务： 目前证券公司自营业务收益是指一级市场 申购和二级市场的谋求差价。目前由于竞争激烈和风险问题， 证券自营业务步履维艰。 3、投资银行业务： 股票承销依然是我国证券公司投行业务的 主要内容，但传统概念的投资银行业务已经无法生存。非上 市公司的财务顾问和股权并购、上市承销、后续融资服务“ 三头并进 ”是投行业务今后发展的核心，但目前不是证券公 司的主流业务。 4、基金管理： 相对于证券公司的其他业务，基金管理相对较 为独立，普遍成立了较为独立的基金管