地产销售改善，成色几何？.docxVIP

内容目录 供给：中上游开工涨跌互现，下游开工稳中略降 4 需求：二手房销售偏强，新房销售续升、未超季节性，拿地仍弱 5 生产复工：房企拿地有所回升、但仍偏低；钢材、耗煤等小升 5 线下消费：二手房销售偏强、指向政策效果逐步显现；新房销售符合季节性 6 价格：大宗价格明显上涨，南华综合指数创新高；中下游价格多数回落 8 库存：煤炭、沥青、水泥等库存稳中略降；工业金属库存分化 10 能源库存 10 工业金属 10 建材库存 11 交通物流：航班小降、货运续升，出口运价延续分化 11 流动性跟踪：降准落地、MLF 超额续作，央行加大流动性投放 12 货币市场流动性 12 债券市场流动性 13 汇率海外市场 14 风险提示 15 图表目录 图表 1：近半月全国 247 家样本高炉开工率稳中略升 4 图表 2：近半月焦化企业开工率环比小降 4 图表 3：近半月国内石油沥青装置开工率明显回落 4 图表 4：近半月PTA 开工率中枢环比有所回落 4 图表 5：近半月汽车半钢胎开工率持平前值 5 图表 6：近半月江浙地区涤纶长丝开工率环比小降 5 图表 7：近半月水泥粉磨开工率有所回落，节奏上先降后升 5 图表 8：近半月钢材表需小幅改善、但仍偏弱 5 图表 9：近半月 100 大中城市土地成交面积有所回升、但仍偏低 6 图表 10：近半月沿海 8 省发电耗煤环比小升 6 图表 11：8 月挖掘机销售环比小幅抬升 6 图表 12：8 月挖掘机开工时长小升、绝对值仍为同期低位 6 图表 13：近半月 30 大中城市商品房成交延续季节性回升 7 图表 14：近半月 18 重点城市二手房成交续升、但略弱于季节规律 7 图表 15：近半月乘用车日均销售延续偏强 7 图表 16：近半月全国当日观影延续回落 7 图表 17：近半月南华综合指数创有数据以来最高 8 图表 18：近半月布伦特原油价格中枢进一步回升 8 图表 19：近半月动力煤(Q5500)平仓价明显上涨 8 图表 20：近半月铁矿石价格中枢环比上涨 8 图表 21：近半月螺纹钢现货价格延续回升 9 图表 22：近半月水泥价格指数续创新低 9 图表 23：近半月猪肉价格环比再度回落 9 图表 24：近半月蔬菜价格环比续降 9 图表 25：近半月沿海 8 省电厂煤炭库存小幅回落 10 图表 26：近半月全美原油和石油产品库存有所回升 10 图表 27：近半月钢材库存延续回落 10 图表 28：近半月电解铝库存环比有所回升 10 图表 29：近半月国内样本企业沥青库存延续小降 11 图表 30：近半月全国水泥库容比持平前值 11 图表 31：近半月全国航班执飞数量环比再度回落、近 1 周有所回升 11 图表 32：近半月全国整车货运流量指数延续回升 11 图表 33：近半月 BDI 指数环比明显抬升 12 图表 34：近半月CCFI 指数环比再度小降 12 图表 35：近半月央行加大流动性投放和回笼 13 图表 36：近半月货币市场利率先降后升、中枢基本持平前值 13 图表 37：近半月R007 与DR007 利差小幅回落 13 图表 38：近半月同业存单收益率再度明显抬升 13 图表 39：近半月利率债发行情况 14 图表 40：截至 9 月 24 日，今年地方政府专项债累计发行进度 87.0% 14 图表 41：10Y、1Y 国债到期收益率延续回升，期限利差继续收窄 14 图表 42：近半月美元指数中枢续升，人民币小幅升值 15 图表 43：近半月中美利差走势 15 供给：中上游开工涨跌互现，下游开工稳中略降 中上游开工涨跌互现，沥青开工大幅回落。近半月来，全国 247 家样本高炉开工率环比 持平前值 84.3%，近 1 周有小幅回升，相比 2022 年和 2019 年同期分别偏高 1.7、6.7 个百分点。焦化企业开工率环比小降 0.5 个百分点至 70.8%，相比 2022 年、2019 年同期分别偏低 1.5、1.7 个百分点。沥青开工率环比回落 4.3 个百分点至 43.5%，相比 2022 年偏高 4.6 个百分点、但相比 2019 年同期偏低约 1.2 个百分点；其中：近 1 周降至41.6%，创近年同期次低，可能跟近期国际油价大幅上涨有关。PTA 开工率均值环比回落 1.1 个百分点至 81.3%，相比 2022 年同期偏高约 11.3 个百分点、但相比 2019 年偏 低约 8.0 个百分点。 图表 1：近半月全国 247 家样本高炉开工率稳中略升 图表 2：近半月焦化企业开工率环比小降 % 高炉开工率（247家）：全国 95 90 85 80 75 70 65 60 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 2