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企业偿债能力分析中的问题与对策 所谓债务能力分析，是指分析公司资产负债表中不同形式结构关系及其变化，以分析公司偿还债务的能力，并相应考虑未来融资和利润的所有过程。在现代市场经济中, 无论是企业的债权人, 还是企业管理者、股东或其他信息使用者, 都普遍关注企业的偿债能力。但受现行的企业偿债能力分析固有的局限性以及企业运营情况、变现、举债能力等诸多因素影响, 使得分析者难以做出正确的判断。因此, 全面地系统地了解各个影响因素, 是偿债能力分析中不容忽视的重要内容。 一、 在分析企业债务能力时，公司的固有边界 1、 稳健性原则 影响资产的账面价值可能被低估。资产的账面价值是历史数据, 而市场处于不断变化之中, 按照稳健性原则对于某些发生大幅度增值资产的账面价值已不能完全反映其实际价值;再如按照现行会计制度, 企业的资产并非全部在资产负债表中得到反映, 往往一些非常重要的项目未被列作资产入账。如企业自行开发的、成本较低而计入期间费用的商标权、专利权等无形资产都影响偿债能力的分析。 2、 清理、无形资产 如会计报表中的一部分资产如差旅费借款、待摊费用、固定资产清理、无形资产、长期待摊费用、递延税款借项等都是不能用于偿付债务的资产。“应付福利费”等账户的余额也并非代表企业现实的负债, 它只是表明企业可以用于个人福利的基金余额。 3、 偿债能力指标的理解 企业的资产、负债是在不断变化的, 属于时点指标。根据期初或期末的资产、负债计算出来的偿债能力指标只能表示企业期初或期末的偿债能力, 不能表示企业当前的偿债能力。 4、 持续经营的假设基础 现有的偿债能力分析以企业清算为假设基础, 而不是以持续经营为假设基础。任何企业生产经营的目的都不是为了清算而是为了持续经营并从中赚取利润, 所以, 企业必须在持续经营的假设基础上进行偿债能力分析才更为合理。 5、 该分析指数没有考虑公司的现金流量是影响报销能力的重要因素 偿债能力不仅与债务规模大小和现有资产的保障比例有关, 更与企业的现金流量状况有关, 债务最终是以货币资金来偿还的。 6、 现有指标缺乏对公司资产质量的分析，尤其是对流动资产质量的分析 流动资产的变现关系到短期偿债能力, 而质量的高低直接影响变现的速度和变现的价值, 从而最终影响企业所产生现金流量。 7、 企业资产、内部资产和真实偿债能力无重分析,缺乏从定性的角度进行分 现有的偿债能力分析依据更多的是静态数据和过去资料, 局限于评价指标的定量分析, 缺乏从定性的角度加以分析企业资产的质量、企业资产的内部结构、企业资产的变现能力等综合评价企业真实的偿债能力。 二、 影响公司偿还能力的外部因素 要想真正了解企业的偿债能力.除掌握报表上提供的数字资料外, 还要注意一些影响企业偿债能力的表外因素。 1、 长期偿债能力 (1) 公司可动用的银行贷款指标。银行已同意、但公司尚未办理贷款手续的银行贷款限款, 可以随时增加公司的现金, 提高公司的支付能力。 (2) 公司准备很快变现的长期资产, 多余、易脱手的固定资产或可提前收回的长期投资。由于某种原因, 公司可能将一些长期资产很快出售变成现金, 能使企业在短期内获得较多资金.从而增强企业偿还债务的能力。这种信贷额度的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体现。 (3) 企业是否具有良好的长期融资环境。如是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好。良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证。 (4) 公司偿债的信誉。如果公司的长期偿债能力一贯很好, 即公司信用良好, 当公司短期偿债方面暂出现困难时, 公司可以很快地通过发行债券和股票等方法来解决短期资金短缺, 提高短期偿债能力。 以上四方面的因素, 都能使公司流动资产的实际偿债能力高于公司财务报表中所反映的偿债能力。 2、 企业债务负担增加 (1) 或有负债。或有负债是指有可能发生的债务。这种负债, 按照我国《公司会计准则》是不作为负债登记入帐, 也不在财务报表中反映的。只有已办贴现的商业承兑汇票, 作为附注列示在资产负债表的下端。其余的或有负债包括售出产品可能发生的质量事故赔偿、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等。这些或有负债一经确认, 均会增加企业的短期支付要求, 将会大大加重企业的偿债负担。 (2) 担保责任引起的负债。公司如为他人向银行等金融机构借款提供担保, 为他人购物担保、为他人履行有关经济责任提供担保等, 这种担保有可能成为公司的负债, 从而增加公司的偿债负担。 这两方面的因素会减少公司的偿债能力, 或使公司陷入债务危机之中。 综上所述, 由于现有企业偿债能力分析存在一定的局限性。所以对报表使用者来讲, 在判断一个企业的偿债能力好与坏时, 首先必须通对企业由一个全面系统的了解, 结合企业的获利能力及现金流量等