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周报

一级市场发行回升，二级市场小幅回调

中资美元债

2024-04-15星期一

研究部

姓名：段静娴

SFC：BLO863

电话：0755Email:duanjx@.hk

一级市场发行回升：

上周中资美元债一级市场发行回升，新发5只债券，规模共计16.55亿美

元，以金融和城投行业为主。其中，国开行和远东宏信均发行5亿美元债券，同为上周最大发行规模。

二级市场小幅回调：

上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.19%，投资级指数最新价报179.512，周跌幅0.22%；高收益指数最新价报138.6025，与上周基本持平。

上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.13%，投资级回报指数最新价报218.4496，周跌幅0.14%；高收益回报指数最新价报206.6386，周跌幅0.07%。

美国3月CPI涨幅超预期，美债收益率持续上行：

截至4月12日，2年期美国国债收益率较上周上行14.61bps，报4.8966%；

10年期国债收益率上行12bps，报4.5216%。

宏观要闻：

美国3月CPI涨幅超预期，打压美联储降息预期；

美国3月PPI同比上升2.1%，预期2.2%；

美联储会议纪要显示，几乎所有与会者都认为今年降息是合适的；

美国上周初请失业金人数为21.1万人，预期21.5万人；

美国2024财年上半年的预算赤字达1.07万亿美元，经调整后这一缺口比去年同期扩大4%；

美国抵押贷款利率再次突破7%，令购房需求减弱；

加拿大央行将利率维持在5%不变，符合市场预期；

《全球贸易展望与统计》报告预计2024年全球商品贸易量将增长2.6%；

中国3月CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%；

国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》；

一季度我国货物贸易进出口总值10.17万亿元人民币，同比增长5%。

证券研究报告

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一级市场

上周中资美元债一级市场发行回升，新发5只债券，规模共计16.55亿美元，以金融和城投行业为主。

国开行和远东宏信均发行5亿美元债券，同为上周最大发行规模；

莆田国投发行2.65亿美元绿色债券，息票率7.4%，为上周定价最高的新发债券；

市场需求旺盛，远东宏信发行5亿美元高级债券，最终认购超5.7倍。

发行额评级到期彭博二级表1

发行额

评级

到期彭博二级

债券代码

ZB372677Corp

发行公司

湖州莫干山高新集团

（百万美元）

210

息票

5.48

定价日期

2024/4/11

穆迪

标普

惠誉

年限

3.0

行业

城投

ZB309255Corp

远东宏信

500

6.625

2024/4/9

BBB-

3.0

租赁

ZB309526Corp

国家开发银行

500

FRN

2024/4/9

A+

3.0

银行

ZB309584Corp

济南高新控股

180

6.1

2024/4/9

BBB

3.0

城投

ZB275396Corp

莆田国投

265

7.4

2024/4/8

3.0

城投

资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）

二级市场

中资美元债指数表现

上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.19%，新兴市场美元债指数下跌0.76%。中资美元债投资级指数最新价报179.512，周跌幅0.22%；中资美元债高收益指数最新价报138.6025，与上周基本持平。

图1：中资美元债收益与其他市场比较

资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）注：以2023年12月29日为基点

图2：中资美元债指数表现（BloombergBarclays）

资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）注：以2023年12月29日为基点

上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.13%，最新价报223.2818；中资美元债投资级回报指数最新价报218.4496，周跌幅0.14%；中资美元债高收益回报指数最新价报206.6386，周跌幅0.07%。

图3：中资美元债指数表现（MarkitiBoxx）

资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）注：以2023年12月29日为基点

中资美元债各行业表现

行业方面，医疗保健、能源板块领涨；地产、科技板块领跌。

医疗保健板块主要受微创医疗科学有限公司、绿叶制药集团有限公司等名字上涨的影响，收益率下行220.5bps