半导体行业动态分析：AI带动终端回暖，尖端先进封测需求增长强劲.docxVIP

内容目录

1、OSAT：24全年营收有望逐季增长，下半年表现优于上半年 5

日月光：尖端先进封装营收提前实现翻一番目标 5

安靠：24Q1预计为营收/产能利用率低点，多领域出现积极复苏迹象 6

力成科技：24Q1营收符合预期，终端应用产品出货恢复增长 8

长电科技：24Q1营收/归母净利润同比实现双位数增长，厂房/产品进展顺利 9

通富微电：24Q1营收同比增长超10%，先进封装技术领域取得多项进展 11

华天科技：24Q1营收/归母净利润同比均增长，全年营收有望达130亿元 12

甬矽电子：24年规模效应有望提升或为盈利贡献正面影响 14

2、指引：一季度为营收/产能利用率低点，预计24H2增长显著 16

3、市场：各终端应用产品出货恢复增长，VR预计进入销量小年 17

手机：24Q1全球出货量同比增长10%，华为回归有望重塑市场格局 17

PC：24Q1全球PC实现回暖，中国全年有望增长3% 18

XR：24年VR市场有望重回增长轨道，AI+AR预计为行业新变量 19

汽车：1-4月汽车产销同比增长，新能源产销增长亮眼 20

4、投资建议 21

5、风险提示 21

图表目录

图1：2018-2024日月光月度营收（亿美元/%） 5

图2：2022Q1-2024Q1日月光封测业务营收及环比（亿美元/%） 6

图3：2022Q1-2024Q1日月光封测业务毛利率（亿美元/%） 6

图4：2022Q1-2024Q1日月光封测业务各应用占比（%） 6

图5：2022Q1-2024Q1日月光封测业务各产品占比（%） 6

图6：2018Q1-2024Q1安靠营业收入（亿美元） 7

图7：2018Q1-2024Q1安靠营业收入占比（%） 7

图8：2021Q4-2024Q1安靠毛利率（%） 7

图9：2024Q1安靠营收终端领域增长同比（%） 7

图10：2022Q1-2024Q1力成科技营收及归母净利润（亿美元/%） 8

图11：2022Q1-2024Q1力成科技毛利率（%） 8

图12：2021Q4-2024Q1力成科技营收各服务占比（%） 9

图13：2021Q4-2024Q1力成科技营收各产品占比（%） 9

图14：2022Q1-2024Q1长电科技营收及归母净利润（亿元） 10

图15：2023长电科技营收占比组成（%） 10

图16：汽车常见的主要模块及其对应的芯片封装形式 10

图17：2022Q1-2024Q1通富微电营收（亿元/%） 11

图18：2022Q1-2024Q1通富微电归母净利润（亿元） 11

图19：通富微电VISionS平台 12

图20：2022Q1-2024Q1华天科技营收（亿元/%） 13

图21：2022Q1-2024Q1华天科技归母净利润（亿元） 13

图22：华天科技各厂封装品类 14

图23：2022Q1-2024Q1甬矽电子营收（亿元/%） 15

图24：2022Q1-2024Q1甬矽电子归母净利润（亿元） 15

图25：甬矽电子产品路线图 15

图26：2023Q1-2024Q1中国智能手机出货量（百万台/%） 18

图27：2023Q1-2024Q1中国智能手机各品牌出货量（百万台/%） 18

图28：2020Q1-2024Q4中国大陆PC出货量及预测（百万台/%） 19

图29：2023-2025E中国大陆台式机和笔记本预测（百万台/%） 19

图30：2021Q1-2024Q1全球VR出货量（万/%） 20

图31：2021Q1-2024Q1全球AR出货量（万/%） 20

图32：2015.01-2024.04中国新能源汽车销量（万辆/%） 21

表1：封装头部公司业绩指引 16

表2：2024Q1全球智能手机出货量及市场份额（百万台/%） 17

表3：2024Q1全球PC出货量（百万台/%） 18

1、OSAT：24全年营收有望逐季增长，下半年表现优于上半年

1.1日月光：尖端先进封装营收提前实现翻一番目标

根据日月光官网数据，2024年4月公司营收14.25亿美元，同比增长5.78%（结束连续两月负增长），环比增长0.35%（连续两月正增长）。根据日月光2024Q1业绩发布会逐字稿及演讲报告，一季度为电子产品淡季，受限于电子产品季节性（淡旺季）影响，公司所处行业整体需求环比下降；2024Q1公司实现营收41.30亿美元，环比下降17.30%，同比增长1.46%；毛利率为15.7%，净利率为