固收：低价低波贡献更大，低价高波反弹不弱.docxVIP

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u周度市场回顾 4

权益市场多数下跌，多数行业上涨 4

转债市场整体下跌，多数行业上涨 6

股债市场情绪对比 11

后市观点及投资策略 14

风险提示 16

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东吴证券研究所图表目录

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图1：中证转债和万得全A涨跌情况对比 4

图2：本周各指数涨跌幅（单位：%） 4

图3：本周三大指数日涨跌幅（单位：%） 5

图4：每日两市成交额（单位：亿元） 5

图5：本周A股市场各行业涨跌幅（单位：%） 6

图6：本周正股和转债各行业涨跌幅（单位：%） 7

图7：本周转债市场成交额（单位：亿元） 7

图8：本周转债成交额前十名（单位：亿元） 7

图9：转债个券周度涨跌幅分布（纵轴单位：只；横轴单位：%） 8

图10：转股溢价率走势（剔除炒作券）（单位：%） 9

图11：转股溢价率（剔除炒作券，分价格） 9

图12：转股溢价率（剔除炒作券，分平价） 9

图13：转股溢价率（剔除炒作券，分评级） 10

图14：转股溢价率（剔除炒作券，分规模） 10

图15：本周转债各行业日均转股溢价率变动（单位：%） 10

图16：本周转债各行业日均转股平价变动（单位：%） 11

表1：本周转债及正股市场交易情况 13

表2：本周预测转债下修概率前十名（截至5月17日） 15

表3：低价风格验证（5月17日） 15

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周度市场回顾

权益市场方面，本周（5月13日-5月17日）权益市场多数下跌；上证综指累计下跌0.02%，收报3122.40点；深证成指累计下跌0.22%，收报9604.13点；创业板指累计下跌0.70%，收报1844.21点；沪深300累计上涨0.32%，收报3640.36点。转债市场方面，转债市场整体下跌，下跌幅达0.02%，收报401.92点。

图1：中证转债和万得全A涨跌情况对比 图2：本周各指数涨跌幅（单位：%）

0.62%0.32%

0.62%

0.32%

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12/16/20202/16/2021

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2/16/2022

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6/16/2022

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6/16/2023

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2/16/2024

4/16/2024

中证转债 万得全A

-1%

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数据来源：， 数据来源：，

权益市场多数下跌，多数行业上涨

本周（5月13日-5月17日）权益市场多数下跌，指数多数回调；两市日均成交额较上周缩量约8330.36亿元至8472.07亿元，周度环比回升-10.98%，北上资金全周净流

入87.62亿元。

具体来看，具体来看，周一（5月13日）上证指数、深证成指、创业板指分别下跌

0.21%、0.60%、0.95%；总体上个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。两市成交额

9098亿，较上个交易日缩量27亿。盘面上，燃气、港口、电力、家电等板块涨幅居前，量子科技、脑机接口、卫星导航、云游戏等板块跌幅居前。周二（5月14日）上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.07%、0.05%、0.26%；总体上个股涨多跌少，全市场超3400只个股上涨。两市成交额8246亿，较上个交易日缩量852亿。盘面上，民爆、游戏、汽车整车、家用轻工等板块涨幅居前，细胞免疫治疗、煤炭、合成生物、草甘膦等板块跌幅居前。周三（5月15日）上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.82%、0.88%、0.90%；总体上个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。两市成交额7611亿，较上个交易日缩量635亿。盘面上，房地产、ST板块、磷化工、贵金属等板块涨幅居前，证券、电力、Sora概念、CRO等板块跌幅居前。周四（5月16日）上证指数、深

证成指、创业板指分别上涨0.08%、0.21%、0.29%；总体上个股涨多跌少，全市场超2800

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只个股上涨。两市成交额8478