九月配置建议：关注中美极限估值差的收敛机会.docxVIP

内容目录

本期话 ：关注中美极限估值差的收敛机会 3

一、战略配置篇：聚焦大市值和短久期 5

二、战术配置篇：股债胜率略微回暖 8

三、风格配置篇：耐心等待质量成长 10

、行业配置篇：2024超额收益5.9% 14

五、赔率+胜率策略跟踪 15

表目录

表1：美国AIAE指标与标普500走势 3

表2：中国AIAE指标与A股走势 4

表3：人民币资产风险溢价指标处于历史高位 4

表4：信贷脉冲小幅回升，A股盈利增 预期上调 5

表5：宽基指数ERP显示未来仍有PE估值 升空间 5

表6：当前时点，GK模型估 的中证全指、上证50、沪深300和中证500的未来一年预期收益 5

表7：中证转债未来一年预期收益与真实收益，其中2014与2015年的异常点未显示在 表中 6

表8：短久期国债未来一年预期收益 6

表9：长久期国债未来一年预期收益 6

表10：国内主要股债资产未来一年预期收益分布 7

表11：A股为高赔率-中等胜率品种 8

表12：可转债为高赔率-中等胜率品种 9

表13：债券为低赔率-高胜率品种 9

表14：质量因子：中高赔率-强趋势-低拥挤 10

表15：成长因子：中高赔率-强趋势-中等拥挤 11

表16：红利因子：中低赔率-强趋势-中等