农林牧渔行业点评报告：3月USDA农产品报告上调全球玉米、小麦产量，下调全球水稻产量.docx

目 录

1、3月报告上调2024/2025年全球玉米、小麦产量，下调全球水稻产量 3

2、玉米：2024/2025年全球产量环比上调，消费量环比上调 3

3、大豆：2024/2025年全球产量环比持平，消费量环比上调 5

4、小麦：2024/2025年全球产量环比上调，消费量环比上调 7

5、水稻：2024/2025年全球产量环比下调，消费量环比上调 9

6、风险提示 10

图表目录

图1：印度玉米种植地区灌溉条件良好 3

图2：2.10-3.11CBOT玉米收盘价下跌4.58% 4

图3：2.10-3.11玉米期货收盘价上涨1.39% 4

图4：2024/2025年全球玉米期末库存较前预测值下降 4

图5：预计2024/2025年全球玉米库存消费比同比下降 4

图6：预计乌克兰大豆产量创历史新高 5

图7：2.10-3.11CBOT大豆收盘价下跌3.74% 6

图8：2.10-3.11国内豆一收盘价上涨，豆二收盘价下跌 6

图9：2024/2025年全球大豆期末库存较前预测值下降 6

图10：预计2024/2025年全球大豆库存消费比同比上升 6

图11：降雨量改善驱动澳大利亚小麦单产提升 7

图12：2.10-3.11CBOT小麦价格下跌4.01% 8

图13：2.10-3.11国内小麦现货价格上涨1.21% 8

图14：2024/2025年全球小麦期末库存较前预测值上升 8

图15：预计2024/2025年全球小麦库存消费比同比下降 8

图16：2.10-3.11CBOT水稻价格上涨0.04% 9

图17：2.10-3.11国内稻米市场价上涨1.05% 9

图18：2024/2025年全球水稻期末库存较前预测值持平 9

图19：预计2024/2025年全球水稻库存消费比同比上升 9

表1：2025年3月报告预测2024/2025年全球玉米期末库存量为2.89亿吨 4

表2：2025年3月报告预测2024/2025年中国玉米期末库存量为2.01亿吨 5

表3：2025年3月报告预测2024/2025年全球大豆期末库存量为1.21亿吨 6

表4：2025年3月报告预测2024/2025年中国大豆期末库存量为4396万吨 7

表5：2025年3月报告预测2024/2025年全球小麦期末库存量为2.60亿吨 8

表6：2025年3月报告预测2024/2025年中国小麦期末库存量为1.29亿吨 9

表7：2025年3月报告预测2024/2025年全球水稻期末库存量为1.82亿吨 10

表8：2025年3月报告预测2024/2025年中国水稻期末库存量为1.04亿吨 10

1、3月报告上调2024/2025年全球玉米、小麦产量，下调全球水稻产量

USDA（美国农业部）发布3月全球农产品2024/2025年供需预测报告，较2月

（2024/2025年）预测报告，主要调整包括：上调全球玉米、小麦产量，下调全球水稻产量。玉米产量上调系印度玉米价格强劲及灌溉条件充足驱动产量环比大增，乌克兰、土耳其、俄罗斯等国家单产提升；大豆产量持平系乌克兰及墨西哥大豆增产，

南非大豆减产；小麦产量上调系澳大利亚降水量改善驱动小麦单产提升，预计产量创历史第三高，乌克兰小麦单产提升，阿根廷单产提升及收获面积扩大；水稻产量下调系部分非主产国环比小幅减产1万吨。

2、玉米：2024/2025年全球产量环比上调，消费量环比上调

3月报告环比上调2024/2025年全球玉米产量、消费量。根据USDA3月供需预测报告，产量方面，2024/2025年全球玉米产量环比调增170万吨至12.14亿吨。贸

易方面，2024/2025年全球玉米出口量环比调减287万吨至1.86亿吨。消费量方面，

饲用消费环比调增192万吨至7.79亿吨，国内消费环比调增123万吨至12.39亿吨。

库存方面，2024/2025年期末库存环比调减137万吨至2.89亿吨。

玉米价格强劲驱动种植进度加快，叠加灌溉条件充足，印度玉米产量环比大增。根据3月USDA全球农作物产量报告，（1）印度：预计2024/2025年印度玉米产量为4000万吨，环比2月报告数据+200万吨（环比+5%），主要系印度玉米价格强劲

驱动种植进度加快，叠加灌溉条件充足，单产上升至3.57