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楼市观察：销售端多地二手房回暖，供给端“好房子”加快推进 3

风险提示 9

图表目录

图表1：近期地产政策相关政策列举 4

图表2：大中城市商品房成交情况 5

图表3：大中城市商品房成交情况-分能级 5

图表4：施工情况 5

图表5：商品房库存情况 6

图表6：煤价 6

图表7：居民中长贷款新增情况 7

图表8：二手房挂牌价-二线城市 7

图表9：二手房成交面积-列举（平） 8

1楼市观察：销售端多地二手房回暖，供给端“好房子”加快推进

从销售端来看，30个大中城市每日新房成交面积近期较为波动，自25年2

月1日以来震荡上行，至2月28日达到短期内最高峰值，为5522套，近期回落

至相对低位，如3月10日为2802套。分能级来看，二线城市波动幅度较大，近

期销售面积的反弹力度相对一线和三线城市更高。聚焦核心一二线城市2025年

前2月新房市场成交面积情况，深圳、合肥、南宁、福州、南京等地新房成交累计同比增速更高。

二手房方面，25年2月重点城市二手房成交量同比普遍保持增长（北上广深、成渝、天津、南京、杭州和武汉等），价格跌幅继续收窄。以上海为例，近三个月二手房日均成交面积为58567平方，相比于2024年的53912万平，增长9?；而金华近三个月二手房日均成交面积相比于2024年均值则大幅增长73?，杭州则相对变化不大。

价格端，国家统计局数据显示，2月，70个大中城市中，二手住宅销售价格环比仅有3个城市上涨（深圳、海口、成都分别涨0.3?、0.2、0.2），一线城市环比由上月上涨0.1?转为下降0.1，其中北京持平，上海、广州分别下降0.4?和0.3?；二线城市中（二手房价格环比）下跌幅度较大的有大连、长春、福州等地，三四线城市中下跌幅度较大的有扬州、徐州、烟台等地。

从信贷来看：25/02,全国新增信贷1.01万亿,新增信贷-环比0.4，新增信

贷-同比7.3。具体来看:新增信贷-中长期4250亿；居民信贷-3891亿，居民短期信贷-2741亿，居民中长期信贷-1150亿；企业信贷10400亿，企业短期信贷3300亿，企业中长期信贷5400亿；非银贷款2844亿。考虑到去年同期2月有春节假期，综合来看居民短贷表现尚可而长贷体现出地产“小阳春”成色有待观察。

政策端，3月11日，自然资源部、财政部发布关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知。专项债收购存量土地能够减少市场上的土地和房地产供应，对不同性质土地进行重新规划和变性则提高了盘活资产的可能性。但从操作层面来看，收储主体的收储资金若承担了一定利息，在收储时会优先考虑收购成本、后续能否盘活等因素，实际落地效果有待观察。

此外，2025年的政府工作报告提出，要完善标准规范，推动建设“安全、舒适、绿色、智慧”的“好房子”。住房和城乡建设部部长倪虹表示，近期，住房和城乡建设部正组织编制《好房子建设指南》，并修订《住宅项目规范》。

企业端，央国企有望在土拍市场发力。如越秀地产在2024年实现了合约销

售额约1145亿元，在国内房地产开发商中处于头部水平。越秀地产的经营性现

金流实现了净流入超过200亿元。展望2025年，越秀地产表示将继续秉持其长期策略，加快销售和去库存进程，并精准进行投资布局。公司将持续保持财务稳健和流动性安全，确保经营性现金流保持净流入状态。

整体来看，“止跌回稳”仍是今年房地产政策核心目标，今年两会政府工作报告把“稳住楼市股市”写进总体要求，并再次强调要“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。预计市场还会呈现一定震荡态势，若后续诸如呼和浩特生育政策、电商京东美团宣布为外卖骑手缴纳社保等类似惠民政策力度加强，将有助于加快市场企稳。

图表1：近期地产政策相关政策列举

2月17日至18日，中国人民银行召开2025年宏观审慎工作会议。完善房地产金融管理，助力房地产市场止跌回稳，支持构建房地产发展新模式。

2月23日，中共中央国务院发布关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见。管好用好农村资源资产。扎实做好房地一体宅基地确权登记颁证。探索农户合法拥有的住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用的有效实现形式。不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地，不允许退休干部到农村占地建房。有序推进农村集体经营性建设用地入市改革，健全收益分配和权益保护机制。因地制宜发展新型农村集体经济，不对集体收入提硬性目标，严控集体经营风险和债务。持续深化农村集体资金、资产和资源管理专项治理。推进新增耕地规范管理和合理

利用。

2月18日，住房城乡建设部在山东省