科强股份轨交优势筑业绩基本盘，持续优化多品类业务布局.docx

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内容目录

科强股份：专注特种高性能橡胶制品，光伏与轨交细分赛道优势显著 4

二十余年行业深耕积累，打造特种高性能橡胶制品优势企业 4

专注高性能特种橡胶制品，布局光伏/轨交/石油石化等多个领域 6

光伏产能过剩致使硅胶板收入下滑，车辆棚布为营收占比最高的分业务 7

橡胶制品市场空间稳步扩增，细分应用需求差异化明显 10

橡胶制品：具备密封、缓冲、防腐、传送等功能，应用领域广泛繁杂 10

整体规模保持平稳增长趋势，细分市场“轮胎主导、多领域协同” 11

海外厂商具备先发领先优势，高性能橡胶制品竞争格局较优 12

优势主业稳步增长筑业绩基本盘，持续优化多品类业务布局 15

优势主业：光伏与轨交市占率国内领先，市场需求充足支撑业绩基本盘 15

深化布局：橡胶密封制品利润空间可观，轻型橡胶输送带细分场景多样 18

新材料拓展：研发布局有机硅合成革，目标汽车内饰市场 20

盈利预测与投资建议 22

风险提示 24

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图表目录

图1：科强股份发展历程 4

图2：科强股份股权结构图（截至2025年3月26日） 5

图3：科强股份产品业务布局图 7

图4：2020-2024年前三季度营业收入及同比增速 8

图5：2020-2024年前三季度归母净利润及同比增速 8

图6：2020-2024H1公司分产品营业收入 8

图7：2020-2024H1年公司各项业务毛利率 8

图8：2020-2024Q1-3公司毛利率与净利率情况 9

图9：2020-2024Q1-3公司期间费用率情况 9

图10：常用橡胶品种特点及用途 10

图11：橡胶制品行业产业链分布情况 11

图12：2020年我国独立核算工业企业橡胶制品收入细分行业构成 11

图13：2016-2023年我国橡胶制品行业销售规模（亿元） 12

图14：2017-2023年我国胶管胶带行业总产值（亿元） 12

图15：2024-2029年中国橡胶制品行业营收规模预测（亿元） 12

图16：行业内主要企业 13

图17：2023年中国橡胶制品市场集中度（单位：%） 14

图18：2025年中国光伏新增装机预测 15

图19：2025年主流增量国家占全球光伏新增装机比重 15

图20：光伏组件行业产业链 16

图21：公司硅胶板主要应用于光伏组件的生产环节 16

图22：2011-2021高铁动车组累计车辆数量与高铁累计里程数配比关系 16

图23：2011-2021我国城市轨道交通累计里程数与城市轨道交通运营车辆配比关系 16

图24：2010-2024年中国高铁营业历程 17

图25：2024年各城市城轨交通运营线路长度（单位：公里） 17

图26：2020-2025年存量车辆维修市场空间测算 18

图27：2022-2025年车辆贯通棚布市场需求预测 18

图28：2010-2023中国炼油厂日均产能 19

图29：2010-2024中国粗钢产量 19

图30：2022-2025年储罐密封件和气柜密封膜的市场空间预测 19

图31：公司输送带产品类型与规格 20

图32：全球有机硅合成皮革总体规模（百万美元） 21

图33：有机硅合成皮革细分应用市场占比 21

图34：分业务盈利预测 23

表1：公司主要管理层与研发人员简介 5

表2：可比公司估值（截至2025年3月27日） 24

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科强股份：专注特种高性能橡胶制品，光伏与轨交细分赛道优

势显著

二十余年行业深耕积累，打造特种高性能橡胶制品优势企业

科强股份（证券代码：873665）成立于2001年，致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、缓冲、防腐、传送等领域的系统解决方案，主要产品包括硅胶板、车辆风挡折棚棚布、橡胶密封制品、轻型橡胶输送带等，与国内众多大型企业如隆基绿能、青岛欧特美、晶科能源、晶澳科技、伊卡路斯，以及大型知名央企中石油、中石化等开展合作。2023年9月26日，公司成功在北交

所上市。截至2024年6月30日，公司拥有85项专利，其中包括6项发明专利，技术优势显著，被认定为国家高新技术企业、国家