【华西-2025研报】周专题：休闲越野车板块三季报之出口实现高质量的盈利.pdfVIP

证券研究报告|行业研究周报

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2025年10月19日

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周专题：休闲越野车板块三季报之出口实现高质量的盈利

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家电行业周报（2025W39）评级及分析师信息

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[Table_Summary]行业评级：推荐

►周专题：休闲越野车板块三季报之出口实现高质

量的盈利

近两周休闲越野车板块涛涛车业、隆鑫通用发布业绩预告，[Table_Pic]

行业走势图

单三季度业绩超市场预期；春风动力发布三季报。

涛涛车业：我们预计业绩高增主要由高尔夫球车快速增长贡24%

献，展望明年，9月开始销售的第二品牌TEKO签约经销商18%

数量可观且已与全美TOP1电动高尔夫球车连锁经销商达成12%

战略合作，有望持续贡献增量。7%

25Q1-Q3公司预计实现归母净利润5.8到6.2亿元，同比1%

+92.46%到+105.73%；实现扣非归母净利润为5.748到-5%

2024/102025/012025/042025/072025/10

6.148亿元，同比+94.97%到+108.54%。25Q3公司预计实现

归母净利润2.38到2.78亿元，同比+100.00%到+133.61%；家用电器沪深300

实现扣非归母净利润为2.36到2.76亿元，同比+103.28%到

+137.76%。若取中值估算，预计25Q3实现归母净利润2.58分析师：纪向阳[Table_Author]

亿元（+116%）、扣非归母净利润2.56亿元（+120%）。邮箱：jixy1@

SACNO：S1120525020004

联系电话：

大排量摩托车出口保持高速增长。根据中国摩托车商会，8

月大排量休闲娱乐摩托车（排量250cc以上，不含250cc）分析师：李琳

产销8.43万辆和8.45万辆，同比增长18.30%和23.60%。邮箱：lilin1@

出口保持高速增长，其中400系列（250ml排量≤400ml）SACNO：S1120523090001

出口2.96万辆，同比增长60.46%。7月大排量休闲娱乐摩联系电话：

托车产销9.11万辆和8.83万辆，同比增长9.43%和

21.66%。

隆鑫通用：预计无极仍保持高增速，且产品结构持续优化，

带动业绩增长。前三季度实现归母净利润15.2-16.2亿元，

同比+60%-80%；扣非净利润14.8-15.8亿元，同比+76%-

88%。其中Q3实现归母净利润4.46-5.46亿