【华创-2025研报】中金公司（03908）：2025年三季报点评：前三季度净利润同比+130%，各业务增长明显.pdfVIP

公司研究

证券研究报告非银行金融2025年11月02日

中金公司（03908.HK）2025年三季报点评推荐（维持）

目标价：26.15港元

前三季度净利润同比+130%，各业务增长明显当前价：21.14港元

华创证券研究所

事项：

❖中金公司发布2025年三季报。剔除其他业务收入后营业总收入：207亿元，证券分析师：徐康

同比+54.5%。电话：021

❖归母净利润：65.7亿元，同比+129.8%。邮箱：xukang@

点评：执业编号：S0360518060005

❖总体而言，前三季度公司ROE提升明显，杠杆倍数、ROA及净利润率均有证券分析师：刘潇伟

提升。前三季度市场利率维持低位震荡，公司整体负债成本率亦下降明显，邮箱：liuxiaowei@

明显提升了公司净利润率。公司报告期内ROE为5.7%，同比+3.1pct，杜邦拆执业编号：S0360525020001

分来看：

联系人：杜婉桢

1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：5.08倍，同比+0.39

倍，环比+0.5倍。邮箱：duwanzhen@

2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收

入后）为3.5%，同比+0.9pct。公司基本数据

3）公司报告期内净利润率为31.7%，同比+10.4pct。总股本(万股)482,725.69

已上市流通股(万股)190,371.44

❖资产负债表看，剔除客户资金后公司总资产为5873亿元，同比+764.3亿元，总市值(亿港元)1,020.48

净资产：1155亿元，同比+66.9亿元。杠杆倍数为5.08倍，同比+0.39倍。流通市值(亿港元)402.45

❖公司计息负债余额为3120亿元，环比+255.1亿元。资产负债率(%)84.60

每股净资产(元)20.22

❖自营收益率好于预期，前三季度市场利率低位震荡，导致债券类资产收益率12