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2025年特许金融分析师全球债券投资中的税务处理与税后收益率专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师全球债券投资中的税务处理与税后

收益率专题试卷及解析

2025年特许金融分析师全球债券投资中的税务处理与税后收益率专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在国际债券投资中，对于非居民投资者而言，以下哪种税收通常由债券发行国

代扣代缴？

A、资本利得税

B、遗产税

C、利息预提税

D、财富税

【答案】C

【解析】正确答案是C。利息预提税（WithholdingTax）是债券发行国对支付给非

居民投资者的利息收入征收的税款，通常由发行人或支付代理机构代扣代缴。这是国际

债券投资中最常见的税收形式。A选项资本利得税通常在投资者居住国征收，而非发行

国；B选项遗产税与债券投资收益无关；D选项财富税是针对个人净资产征收的税种，

与债券投资收益无直接关系。知识点：国际债券税收基础。易错点：混淆不同税种的征

收主体和征收对象。

2、对于美国投资者投资欧洲主权债券，以下哪种税务处理方式最为常见？

A、完全免税

B、双重征税协定减免

C、仅征收资本利得税

D、征收固定比例的预提税

【答案】B

【解析】正确答案是B。大多数发达国家之间都签订了双重征税协定（DTA），通

过协定可以减免或退还预提税，避免同一收入被两国重复征税。A选项完全免税情况较

少；C选项忽略了利息收入的税收；D选项固定比例预提税通常适用于没有税收协定的

情况。知识点：双重征税协定应用。易错点：忽视税收协定对国际投资的重要性。

3、在计算税后收益率时，以下哪个因素对高税率投资者影响最大？

A、债券久期

B、信用评级

C、利息收入税率

D、发行规模

【答案】C

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【解析】正确答案是C。税后收益率直接受税率影响，税率越高，税后收益下降越

多。A、B、D选项虽然影响债券投资决策，但对税后收益率的直接影响不如税率显著。

知识点：税后收益率计算。易错点：过度关注债券特征而忽视税收因素。

4、对于免税债券（如美国市政债券），其收益率通常如何调整？

A、高于同类应税债券

B、低于同类应税债券

C、与同类应税债券相同

D、波动性更大

【答案】B

【解析】正确答案是B。免税债券的税前收益率通常低于同类应税债券，因为投资

者愿意接受较低收益以换取税收优惠。A、C选项不符合市场规律；D选项波动性与税

收属性无直接关系。知识点：免税债券定价。易错点：混淆税前收益率和税后收益率的

关系。

5、在跨境债券投资中，以下哪种情况可能导致双重征税？

A、投资本国债券

B、投资无税收协定国家的债券

C、投资国际组织债券

D、投资短期债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。当投资者居住国和债券发行国之间没有税收协定时，同一

笔收入可能被两国同时征税。A、C、D选项通常不会导致双重征税。知识点：双重征

税成因。易错点：忽视税收协定的重要性。

6、对于零息债券，税务处理通常如何进行？

A、仅在到期时征税

B、按年计提应税收入

C、完全免税

D、仅征收资本利得税

【答案】B

【解析】正确答案是B。零息债券虽然没有定期付息，但税务上通常要求按年计提

应税收入（即应计利息）。A、C、D选项都不符合大多数国家的税务规定。知识点：零

息债券税务处理。易错点：误以为没有现金流就没有应税收入。

7、在比较不同国家的债券投资时，以下哪个指标最能反映真实收益？

A、名义收益率

B、到期收益率

C、税后收益率

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D、当期收益率

【答案】C

【解析】正确答案是C。税后收益率考虑了税收影响，是跨国债券投资比较的最佳

指标。A、B、D选项都忽略了税收差异。知识点：跨国债券投资比较。易错点：直接

比较名义收益率而忽视税收差异。

8、对于机构投资者，以下哪种税务处理方式最常见？

A、统一税率

B