【东方-2025研报】特斯拉股东大会召开在即，关注机器人产业链公司及盈利能力逆势提升的公司.pdfVIP

行业研究|行业周报

汽车与零部件行业

特斯拉股东大会召开在即，关注机器人产中性（维持）

业链公司及盈利能力逆势提升的公司国家/地区中国

行业汽车与零部件行业

报告发布日期2025年11月02日

核心观点

⚫特斯拉年度股东大会下周召开，预计T机器人产业链及汽车链将迎催化，建议继续

关注产业链相关公司。近日马斯克在社交媒体表示，Cybercab将于2026年2季度

量产下线，且将不会配备方向盘及踏板，彰显特斯拉对2026年实现全无人自动驾驶

规模化应用的信心。此外，马斯克透露特斯拉已完成AI5芯片的设计评审，并表示

AI6和AI7将紧随其后；AI5芯片将用于自动驾驶及人形机器人领域，其性能将达到

AI4的40倍，算力提升8倍，预计其将为特斯拉自动驾驶及人形机器人功能持续迭

代奠定坚实的算力基础。11月6日，特斯拉将召开年度股东大会，届时将对马斯克

万亿薪酬方案、股权激励计划及董事选举等提案进行投票，同时也将可能发布特斯姜雪晴执业证书编号：S0860512060001

拉Optimus及Robotaxi等业务的最新进展及未来规划，T机器人产业链有望迎来进jiangxueqing@

一步催化，建议继续关注产业链相关零部件公司。袁俊轩执业证书编号：S0860523070005

⚫宇树科技发布四足机器狗新品，有望推动国内机器人产业加速发展。10月29日，yuanjunxuan@

宇树科技宣布将发布新四足机器狗产品，动力性能约为Go2的两倍，此前宇树已发021

布新一代人形机器人H2，新增仿生人脸且在稳定性、灵活性等方面实现提升。据媒

体报道，杭可科技前财务总监、副总经理傅风华近日入职宇树科技，负责公司IPO

相关事项，预计宇树科技IPO仍在按计划稳步推进，4季度正式提交上市申请的确刘宇浩执业证书编号：S0860124070026

定性较强。预计宇树科技多款新品发布及后续推进IPO将有望持续提振市场信心，liuyuhao@

带动国内机器人产业链加速发展。021

⚫汽车行业公司3季报盈利表现分化较大，建议关注盈利能力逆势提升公司。上周汽

车行业公司发布3季报，在行业整体竞争加剧、年降压力较大的背景下，行业内公

司盈利表现分化较大，部分公司归母净利润及毛利率面临承压，但部分优质公司凭

借下游客户放量、降本控费等克服降价压力，实现盈利能力逆势增长，如博俊科技Optimus及Cybercab确认明年量产，继续2025-10-26

3季度归母净利润同环比分别增长102.1%/35.1%，毛利率同环比分别提升4.8/4.2