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2025年特许金融分析师投资组合管理：权益投资组合管理策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合管理：权益投资组合管理

策略专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合管理：权益投资组合管理策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在构建全球权益投资组合时，基金经理最可能优先考虑以下哪个因素以实现风

险分散化？

A、单一市场的市值规模

B、各国市场的相关性结构

C、个股的市盈率水平

D、交易成本的高低

【答案】B

【解析】正确答案是B。全球投资组合的核心目标是通过不同市场间的低相关性来

降低整体风险。相关性结构直接决定了分散化效果，而其他因素（如市值规模、估值水

平、交易成本）虽然重要，但属于次要考虑因素。知识点：国际投资组合理论。易错点：

考生可能误选A，认为大市值市场更重要，但相关性才是分散化的关键。

2、下列哪种权益投资策略最依赖对宏观经济周期的判断？

A、价值投资策略

B、成长投资策略

C、行业轮动策略

D、量化选股策略

【答案】C

【解析】正确答案是C。行业轮动策略需要准确判断宏观经济周期各阶段（如复苏、

过热、滞胀、衰退），并据此调整行业配置。其他策略更多关注个股基本面或量化模型。

知识点：战术性资产配置。易错点：考生可能混淆行业轮动与价值/成长策略的区别。

3、在SmartBeta策略中，等权重法的主要优势是什么？

A、降低小盘股的波动性

B、避免市值加权带来的过度集中风险

C、提高大盘股的收益率

D、简化交易执行流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。等权重法通过赋予所有股票相同权重，避免了市值加权中

大盘股占比过高的问题，从而降低集中度风险。其他选项与等权重法的特点不符。知识

点：SmartBeta策略。易错点：考生可能误认为等权重法能降低波动性，其实它只是改

变权重分配方式。

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4、ESG整合策略与传统基本面分析的主要区别在于？

A、更关注财务指标

B、将非财务因素纳入估值模型

C、完全依赖量化模型

D、排除特定行业投资

【答案】B

【解析】正确答案是B。ESG整合的核心是将环境、社会和治理等非财务因素与传

统财务分析结合，而传统分析主要关注财务数据。其他选项描述不准确。知识点：ESG

投资。易错点：考生可能混淆ESG整合与排除策略的区别。

5、在因子投资中，价值因子通常通过以下哪个指标衡量？

A、市净率

B、股价波动率

C、交易量

D、分析师覆盖度

【答案】A

【解析】正确答案是A。价值因子常用市净率、市盈率等估值指标衡量，其中市净

率是最经典的指标。其他选项分别属于波动率、流动性、关注度因子。知识点：因子投

资理论。易错点：考生可能误选市盈率，但市净率在学术研究中更常用。

6、权益投资组合的再平衡频率主要取决于？

A、基金经理的个人偏好

B、交易成本与跟踪误差的权衡

C、市场波动率水平

D、客户的风险承受能力

【答案】B

【解析】正确答案是B。再平衡需要在控制跟踪误差和降低交易成本之间取得平衡，

频率过高会增加成本，过低则偏离目标配置。其他因素是次要考虑。知识点：投资组合

再平衡。易错点：考生可能误选C，但波动率只是影响再平衡阈值的因素之一。

7、在行业配置中，防御型行业通常具有什么特征？

A、高贝塔系数

B、强周期性

C、稳定的需求和现金流

D、高增长潜力

【答案】C

【解析】正确答案是C。防御型行业（如公用事业、必需消费品）在经济下行时需

求相对稳定，现金流可预测。其他选项描述的是周期性行业特征。知识点：行业分析。

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易错点：考生可能混淆防御型与成长