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2025年金融风险管理师动态对冲策略中的远期合约滚动使用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师动态对冲策略中的远期合约滚动使

用专题试卷及解析

2025年金融风险管理师动态对冲策略中的远期合约滚动使用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在动态对冲策略中，远期合约滚动使用的主要目的是什么？

A、增加交易频率以获取更多利润

B、维持对冲头寸的连续性和有效性

C、规避短期市场波动风险

D、满足监管机构的合规要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期合约滚动使用是为了在原有合约到期后，通过建立新

的远期合约来延续对冲策略，确保对冲头寸的连续性和有效性。A选项错误，滚动使用

并非为了增加交易频率获利；C选项错误，滚动使用本身不直接规避短期波动；D选项

错误，滚动使用主要是风险管理需要而非合规要求。知识点：动态对冲策略的连续性管

理。易错点：混淆滚动使用与高频交易或短期避险的目的。

2、在远期合约滚动过程中，以下哪种因素最可能导致对冲效果出现偏差？

A、合约期限的选择

B、交易对手的信用风险

C、市场流动性的变化

D、汇率或利率的波动

【答案】D

【解析】正确答案是D。汇率或利率的波动会直接影响远期合约的定价和对冲效果，

尤其是在滚动过程中，市场条件的变化可能导致新旧合约之间的基差风险。A、B、C选

项虽然重要，但相比市场波动，其对对冲效果的直接影响较小。知识点：基差风险与市

场波动。易错点：忽视市场波动对滚动对冲的核心影响。

3、远期合约滚动策略中，“展期”操作通常指的是什么？

A、延长现有合约的到期日

B、平仓现有合约并开立新合约

C、调整合约的名义本金

D、变更交易对手

【答案】B

【解析】正确答案是B。展期操作通常指在现有合约到期前平仓，同时开立新的远

期合约以延续对冲策略。A选项错误，远期合约通常不可直接延长；C、D选项与展期

操作无关。知识点：远期合约的展期机制。易错点：混淆展期与合约条款调整。

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4、在动态对冲中，远期合约滚动频率的选择主要取决于什么？

A、交易成本的高低

B、市场波动性的大小

C、对冲目标的期限

D、监管要求的变化

【答案】C

【解析】正确答案是C。滚动频率的选择应与对冲目标的期限相匹配，以确保对冲

策略的有效性。A、B、D选项虽然可能影响滚动频率，但不是主要决定因素。知识点：

对冲期限与滚动频率的关系。易错点：过度关注交易成本或市场波动而忽略对冲目标。

5、远期合约滚动使用时，以下哪种风险最容易被忽视？

A、流动性风险

B、操作风险

C、模型风险

D、法律风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。操作风险（如人为失误、系统故障）在频繁滚动过程中容

易被忽视，但可能导致严重后果。A、C、D选项通常受到更多关注。知识点：操作风

险在滚动对冲中的重要性。易错点：低估操作风险的潜在影响。

6、在远期合约滚动策略中，“基差”指的是什么？

A、现货价格与期货价格的差异

B、新旧远期合约价格的差异

C、不同市场间的价格差异

D、同一合约买卖价格的差异

【答案】B

【解析】正确答案是B。在滚动策略中，基差特指新旧远期合约之间的价格差异，这

种差异可能影响对冲效果。A、C、D选项描述的是其他类型的基差。知识点：滚动对

冲中的基差风险。易错点：混淆滚动基差与传统基差概念。

7、远期合约滚动使用时，以下哪种情况可能导致对冲成本上升？

A、市场流动性提高

B、合约期限缩短

C、交易对手信用评级下降

D、波动率降低

【答案】C

【解析】正确答案是C。交易对手信用评级下降会增加信用风险溢价，从而提高对

冲成本。A、B、D选项通常不会直接导致成本上升。知识点：信用风险与对冲成本的

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