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2025年特许金融分析师国际投资中的尾部风险管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师国际投资中的尾部风险管理专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师国际投资中的尾部风险管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在国际投资组合中，尾部风险主要指的是？

A、市场正常波动带来的风险

B、极端事件导致的损失风险

C、汇率日常波动风险

D、利率小幅变动风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。尾部风险是指概率较低但影响巨大的极端事件风险，通常

分布在收益分布的两端。A、C、D描述的是常规市场风险，不属于尾部风险范畴。知

识点：尾部风险定义。易错点：容易将尾部风险与一般市场波动混淆。

2、以下哪种工具最适合对冲国际投资中的尾部风险？

A、期货合约

B、期权合约

C、远期合约

D、互换合约

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权具有非线性收益特征，特别适合对冲极端下跌风险。期

货和远期是线性工具，互换主要用于现金流交换。知识点：衍生品工具特性。易错点：

忽视期权的非线性优势。

3、在尾部风险管理中，压力测试的主要目的是？

A、预测日常收益

B、评估极端情景下的组合表现

C、计算波动率

D、优化资产配置

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试专门用于评估极端市场条件下的投资组合表现。A、

C、D属于常规分析工具。知识点：压力测试功能。易错点：与情景分析混淆。

4、国际投资中，政治风险属于哪种类型的风险？

A、系统性风险

B、非系统性风险

C、尾部风险

2025年特许金融分析师国际投资中的尾部风险管理专题试卷及解析2

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。政治风险如突发政变、战争等属于低概率高影响的尾部风

险。A、B、D描述的是常规风险分类。知识点：风险分类。易错点：忽视政治风险的

极端性特征。

5、以下哪个指标最能反映尾部风险？

A、夏普比率

B、最大回撤

C、贝塔系数

D、信息比率

【答案】B

【解析】正确答案是B。最大回撤直接衡量极端损失程度，是尾部风险的核心指标。

A、C、D主要衡量风险调整收益或系统性风险。知识点：风险指标。易错点：混淆风险

指标适用场景。

6、在国际投资中，尾部风险的主要来源不包括？

A、主权违约

B、货币危机

C、日常价格波动

D、自然灾害

【答案】C

【解析】正确答案是C。日常波动属于正常市场风险，不是尾部风险来源。A、B、D

都是典型的尾部风险事件。知识点：尾部风险来源。易错点：扩大尾部风险定义范围。

7、以下哪种策略不适合管理尾部风险？

A、动态对冲

B、买入看跌期权

C、杠杆投资

D、分散化投资

【答案】C

【解析】正确答案是C。杠杆会放大极端损失，与尾部风险管理目标相悖。A、B、D

都是有效的尾部风险管理手段。知识点：风险管理策略。易错点：忽视杠杆的双刃剑效

应。

8、在国际投资中，尾部风险通常具有什么特征？

A、高频率、低影响

B、低频率、高影响

C、高频率、高影响

2025年特许金融分析师国际投资中的尾部风险管理专题试卷及解析3

D、低频率、低影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。尾部风险的核心特征是发生概率低但影响巨大。A、C、D

描述的是其他风险特征。知识点：尾部风险特征。易错点：混淆频率与影响的关系。

9、以下哪个理论最支持尾部风险管理？

A、有效市场假说

B、现代投资组合理论

C、行为金融学

D、资本资产定价模型

【答案】C

【解析】正确答案是C。行为金融学强调市场非理性和极端事件的重要性，支持尾

部风险管理。A、B、