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2025年特许金融分析师债券市场结构与功能专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券市场结构与功能专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师债券市场结构与功能专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券市场中，以下哪种债券的发行人通常是中央政府？

A、公司债券

B、市政债券

C、国债

D、资产支持证券

【答案】C

【解析】正确答案是C。国债是由中央政府发行的债券，用于筹集财政资金，通常

被视为无风险或低风险投资。A选项公司债券由企业发行，B选项市政债券由地方政府

发行，D选项资产支持证券由金融机构发行。知识点：债券发行主体分类。易错点：混

淆不同发行主体的债券类型。

2、以下哪种债券具有最高的信用风险？

A、美国国债

B、投资级公司债券

C、高收益债券（垃圾债券）

D、市政债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。高收益债券（垃圾债券）的信用评级较低，违约风险较高，

因此信用风险最高。A选项美国国债信用风险最低，B选项投资级公司债券信用风险中

等，D选项市政债券信用风险通常较低。知识点：信用风险与债券评级。易错点：误认

为所有公司债券信用风险都高于市政债券。

3、债券的久期（Duration）主要用于衡量什么？

A、债券的收益率

B、债券的价格波动性

C、债券的信用风险

D、债券的流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，久期越长，

价格波动性越大。A选项收益率是债券的回报率，C选项信用风险是发行人违约的可能

性，D选项流动性是债券变现的难易程度。知识点：久期的定义与作用。易错点：混淆

久期与收益率的概念。

2025年特许金融分析师债券市场结构与功能专题试卷及解析2

4、以下哪种债券通常具有最高的流动性？

A、美国国债

B、公司债券

C、市政债券

D、抵押贷款支持证券

【答案】A

【解析】正确答案是A。美国国债市场规模庞大，交易活跃，流动性最高。B选项

公司债券和C选项市政债券流动性较低，D选项抵押贷款支持证券流动性因结构复杂

而较低。知识点：债券流动性比较。易错点：误认为所有债券的流动性相近。

5、债券的到期收益率（YieldtoMaturity）是指？

A、债券的票面利率

B、债券的当前收益率

C、债券持有至到期的总回报率

D、债券的赎回收益率

【答案】C

【解析】正确答案是C。到期收益率是债券持有至到期时的年化总回报率，考虑了

票面利息和资本利得或损失。A选项票面利率是债券的固定利率，B选项当前收益率是

年利息与当前价格的比率，D选项赎回收益率是债券被赎回时的回报率。知识点：到期

收益率的定义。易错点：混淆到期收益率与当前收益率。

6、以下哪种债券的利率风险最低？

A、长期国债

B、短期国债

C、永久债券

D、零息债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。短期国债的久期较短，价格对利率变化的敏感性较低，因

此利率风险最低。A选项长期国债和C选项永久债券久期较长，利率风险较高，D选

项零息债券久期等于到期期限，利率风险较高。知识点：利率风险与久期的关系。易错

点：误认为零息债券利率风险低。

7、债券的信用评级通常由以下哪种机构提供？

A、证券交易所

B、投资银行

C、信用评级机构

D、中央银行

【答案】C

2025年特许金融分析师债券市场结构与功能专题试卷及解析3

【解析】正确答案是C。信用评级机构（如穆迪、标普、惠誉）负责评估债券的信用

风险并给出评级。A选项证券交易所提供交易平台，B选项投资银行负责承销债券，D

选项中央银行负责货币政策。知识点：信用评级机构的作用。易错点：混淆信用评